本文為企業(yè)價值系列之四【營運能力】篇，共選取15家鋰電池企業(yè)作為研究樣本。

營運能力評價指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，德賽電池、博力威、欣旺達(dá)、珠海冠宇等4家企業(yè)在1次以上，其中德賽電池平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到2．08次。 德賽電池主要圍繞鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行業(yè)務(wù)布局，其中惠州電池主營中小型鋰電池封裝集成業(yè)務(wù)，惠州藍(lán)微主營中小型鋰電池電源管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)，惠州新源主營大型動力電池、儲能電池等電源管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)及封裝集成業(yè)務(wù)。 收入構(gòu)成上，電池及配件銷售為主要收入來源，收入占比達(dá)到99．32％，毛利率8．67％。

從近五年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，德賽電池、博力威、欣旺達(dá)、珠海冠宇等4家企業(yè)在1．5次以上，其中博力威平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率達(dá)到1．84次。 博力威主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池研發(fā)，制造和銷售。主要產(chǎn)品包括鋰離子電池組和鋰離子電芯。 收入構(gòu)成上，輕型車用鋰離子電池收入占比45．63％，毛利率27．79％；消費電子類電池收入占比37．37％，毛利率21．96％。

從近五年存貨周轉(zhuǎn)率來看，德賽電池、科力遠(yuǎn)、欣旺達(dá)、珠海冠宇、科達(dá)利等5家企業(yè)在5次以上，其中科力遠(yuǎn)平均存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到6．68次。 科力遠(yuǎn)主營業(yè)務(wù)是節(jié)能與新能源汽車核心零部件的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)及混合動力總成系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)。主要產(chǎn)品是泡沫鎳、鋼帶、動力電池正、負(fù)極板、合金粉、鋰電池組、鎳氫電池、鎳氫動力電池、CHS1800／2800系列、CHS3800系列、CHS18000／28000系統(tǒng)等。 收入構(gòu)成上，消費類電池收入占比31．51％，毛利率11．94％；動力電池及極片收入占比30．38％，毛利率21．34％。

從近五年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，科力遠(yuǎn)、派能科技、寧德時代、博力威等4家企業(yè)在5次以上，其中派能科技平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá)到5．68次。 派能科技主營業(yè)務(wù)為于磷酸鐵鋰電芯、模組及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品是US系列、FORCE系列、POWERCUBE系列、BP系列、GP系列、PF系列、IFR系列。 收入構(gòu)成上，儲能產(chǎn)品為主要收入來源，收入占比達(dá)到93．26％，毛利率43．65％。

鋰電池企業(yè)營運能力

注：營運能力榜單中，各項指標(biāo)得分按照10／15的比例換算得出，綜合得分為各項指標(biāo)的平均值。如某個指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會下降。

       原文標(biāo)題 : 寧德時代、億緯鋰能、國軒高科……誰是營運能力最強的鋰電池企業(yè)？