基于其穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格及較強(qiáng)的造血能力，預(yù)計(jì)理想汽車2022年有望實(shí)現(xiàn)盈利。

造車新勢力何時(shí)才能凈利潤“轉(zhuǎn)正“？在以”蔚小理“為代表的第一批造車新勢力，剛剛經(jīng)歷過”七年之癢“后，這個(gè)不斷被業(yè)內(nèi)提及的問題，終于有了較為清晰的答案。

2022年2月25日，理想汽車（以下簡稱理想）公布了截至2021年12月31日止未經(jīng)審計(jì)第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，理想在四季度凈利潤為2．955億元；全年凈虧損3．215億元。

實(shí)際上，早在2020年第四季度，理想便實(shí)現(xiàn)了1．075億元的凈利潤，季度凈利潤首次“轉(zhuǎn)正”。但彼時(shí)，其凈利潤轉(zhuǎn)正主要來自于理想短期理財(cái)產(chǎn)品投資產(chǎn)生的收益，與“賣車“創(chuàng)收幾無瓜葛?？陀^來講，2021年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利，才真正算是理想凈利潤”轉(zhuǎn)正“的里程碑。伴隨著中國新能汽車市場拐點(diǎn)的顯現(xiàn)，2022年，理想能否成為第一家財(cái)年盈利的造車新勢力？

2021財(cái)報(bào)亮眼

財(cái)報(bào)顯示，理想2021年第四季度營收額106．2億元，同比增長156．1％，實(shí)現(xiàn)四季度凈利潤2．955億元。理想創(chuàng)始人李想表示，在大幅增加研發(fā)投入和銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張加速的前提下，第四季度仍然實(shí)現(xiàn)了盈利，充分反映了理想擁有出眾的經(jīng)營效率。

從全年?duì)I收來看，2021年理想實(shí)現(xiàn)營收270．1億元，同比增長185．6％。其車輛毛利率在2021年達(dá)到20．6％，高于2020年的16．4％，更遙遙領(lǐng)先于2019年的0．5％。在車輛交付方面，去年四季度理想汽車交付量為35，221輛，同比增長143．5％；全年交付達(dá)到90，491輛，同比增長177．4％。

整體而言，理想的盈利水平和銷量正在快速增長。但在這種情況下，理想2021年的凈虧損甚至高于2020年的1．517億元，其緣由我們可以從理想的研發(fā)投入和營銷投入中找到一絲端倪。

2021年，理想的研發(fā)費(fèi)用為人民幣32．9億元，較2020年的人民幣11．0億元增加198．8％。從成立之初到現(xiàn)在，理想憑借一款理想ONE“獨(dú)行天下”，而其采用的增程式技術(shù)，也相對成熟。理想的研發(fā)費(fèi)用在產(chǎn)品、技術(shù)上的投入相對其他新勢力較少。如在2021年5月發(fā)布的理想ONE換代車型上，新車剛剛搭載智能座艙和L2輔助駕駛技術(shù)，進(jìn)度稍緩。

2021年，理想進(jìn)入研發(fā)快速增長期。在產(chǎn)品方面，理想研發(fā)開發(fā)了X平臺，在其平臺上推出的首款全尺寸豪華增程式電動(dòng)SUV——理想L9計(jì)劃在北京車展正式亮相；2023年，理想還會推出另外兩款SUV。此外，理想還在研發(fā)高壓純電動(dòng)汽車技術(shù)，并打造Whale、Shark兩大高壓純電動(dòng)車型開發(fā)平臺，盡快切入純電領(lǐng)域；在自動(dòng)駕駛方面，理想計(jì)劃從2022年開始，所有新車型標(biāo)配自主研發(fā)的L4級自動(dòng)駕駛兼容硬件。

2021年，為滿足不斷攀升的銷量及用戶服務(wù)，理想的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)大。2021年理想汽車銷售、一般及管理費(fèi)用為34．9億元，相較2020年的11．2億元增加了212．1％，主要用于員工薪資、銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大、營銷推廣支出等。以銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為例，2020年年底，理想在全國擁有52家零售中心，覆蓋41個(gè)城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心114家，覆蓋83個(gè)城市。而到去年年底，理想擁有206家零售中心，同比增長296．2％，覆蓋102個(gè)城市；（截至2022年2月28日，理想汽車在全國共布局220家零售中心，環(huán)比1月未增加，共覆蓋105個(gè)城市）；并于204個(gè)城市運(yùn)營278家售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心。

研發(fā)與運(yùn)營費(fèi)用的大幅上漲，導(dǎo)致了理想2021年的盈利虧損。但整體而言，其投入都轉(zhuǎn)化為后續(xù)的“戰(zhàn)斗力”，同時(shí)其虧損幅度也由1．6％下降至0．9％，愈發(fā)接近盈利。值得一提的是，截至2021年12月31日，理想的現(xiàn)金儲備達(dá)501．6億元，相較2020年底的298．7億元，增幅達(dá)67．9％，這為理想提供了堅(jiān)實(shí)的資金后盾。