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原創(chuàng) 柔宇科技“斷糧”22個月、欠薪半年,還有得救嗎?

   2022-04-01 搜狐sohu10420
導(dǎo)讀

今年3月份,柔宇一名已經(jīng)離職的員工告訴媒體,公司已經(jīng)完成了1億元融資,但其中的90%都拿去還掉供應(yīng)商債務(wù),因此劉自鴻的限制高消費令已經(jīng)取消。 盡管柔宇號稱其獨特技術(shù)有成本優(yōu)勢,但公司2017年開建的…

原標(biāo)題:柔宇科技“斷糧”22個月、欠薪半年,還有得救嗎?

雷達(dá)財經(jīng)出品 文|李亦輝 編|深海

柔宇科技欠薪事件再度引起了外界的關(guān)注。

3月31日,據(jù)紅星資本局報道,有柔宇科技員工透露,自2021年9月至今,公司一直拖欠工資。

該員工稱,自己6個月內(nèi)收到5封欠薪郵件,內(nèi)容均大致是公司融資正在推進(jìn),資金即將到賬馬上補發(fā)工資,但至今拖欠他的薪水已有近10萬元。

欠薪也導(dǎo)致該公司大批員工離職,上述員工透露2022年開年以來,柔宇科技OA系統(tǒng)里的人數(shù)不斷減少,已經(jīng)從1800人下降到了700人。

作為曾經(jīng)的資本寵兒,天眼查顯示,截至2020年5月份,柔宇科技8年時間累積獲得超過86億元人民幣融資。2020年,公司還曾以60億美元的估值躋身于《2020中國新經(jīng)濟(jì)獨角獸200強(qiáng)榜單》。

2020年底,柔宇科技向上交所提交了科創(chuàng)板IPO,擬募資144.34億元。但僅僅兩個月后,上交所就終止了對其在科創(chuàng)板IPO的審核。

招股書顯示,連年虧損的柔宇科技自身并沒有“造血”能力。公司在2017年至2020年上半年營收合計只有5億元的情況下,累計虧損卻超過30億元。外界普遍認(rèn)為,隨著上市募資計劃宣告失敗,一級市場融資不順利,讓柔宇科技陷入了“斷糧”的困境。

故事講不下去時,誰能又能救柔宇?

公司被指“郵件發(fā)薪”

從公開信息來看,柔宇科技的欠薪問題一直沒有得到解決。

根據(jù)上述報道,自從去年9月份向員工發(fā)“欠薪郵件”起,今年開年以來,1月、2月和3月的工資,柔宇科技同樣以一封欠薪郵件代替。

一封在脈脈上流傳的截圖顯示,柔宇科技財務(wù)中心在2月18日向全體員工發(fā)郵件稱,公司一直在積極推進(jìn)融資工作,由于資金未及時到位,原定于2月10日發(fā)放的工資將延遲到3月發(fā)放。

郵件提到,公司將給予員工延緩實發(fā)工資的5%作為現(xiàn)金補充,補償金將在公司資金到位后累計一次性發(fā)放。

但到了3月10日,柔宇的員工又收到了一封類似話術(shù)的郵件,“公司積極地推進(jìn)融資工作,近期已有重大積極進(jìn)展,由于資金尚未到位,3月10日的工資預(yù)計將于3月底發(fā)放。”

收不到工資的員工在網(wǎng)上留言,控訴柔宇科技拖欠薪資,但此舉卻被公司以非法造謠誹謗來處理。

“首席內(nèi)幕官”提供的郵件截圖顯示,柔宇在今年3月24日發(fā)布了一則處理通告,是針對“個別員工在網(wǎng)上非法捏造是非、散布謠言及不實信息,造謠詆毀公司和管理層”一事,柔宇科技稱他們已經(jīng)報送公安機(jī)關(guān)立案調(diào)查處理。

早在去年10月份,媒體就報道當(dāng)月柔宇科技薪資未全額發(fā)放,多數(shù)員工被告知,9月薪資僅部分發(fā)放,10月薪資則全額暫停發(fā)放,公司承諾將在11月30日補發(fā),但11月30日并未等到補發(fā)的薪資。

而在拖欠薪資背后,則是柔宇科技的資金緊張問題。在去年11月的一場員工大會上,柔宇CEO劉自鴻對員工坦陳了目前的資金現(xiàn)狀,并提到新一輪融資有可能12月到,也可能1月到。

去年12月12日,有知情人士透露,參與柔宇科技A、B、C三輪融資的松禾資本,正牽頭現(xiàn)有股東和有意向的投資方進(jìn)行新一輪可轉(zhuǎn)債融資。

今年1月21日,界面新聞從柔宇科技員工處獲悉,柔宇的資金斷裂問題已經(jīng)得以緩解,目前已經(jīng)發(fā)了一部分拖欠的工資,春節(jié)前還會再補發(fā)一部分。

此外,公司還給予員工此前承諾的額外薪資補償或期權(quán)獎勵,相關(guān)期權(quán)協(xié)議基本都已經(jīng)簽署完畢。

今年3月份,柔宇一名已經(jīng)離職的員工告訴媒體,公司已經(jīng)完成了1億元融資,但其中的90%都拿去還掉供應(yīng)商債務(wù),因此劉自鴻的限制高消費令已經(jīng)取消。

天眼查顯示,2021年10月13日,因與上海寶冶集團(tuán)有限公司的建設(shè)工程施工合同糾紛案件中,柔宇科技存在未履行金額9503萬元,柔宇科技董事長兼CEO劉自鴻被廣東省深圳市中級人民法院限制高消費。

目前中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)已沒有劉自鴻的限制消費信息。

值得關(guān)注的是,在今年的1月10日及11日,該公司所持北京柔宇電子有限公司等3家公司的累計約775萬余元股權(quán)被凍結(jié)。此外,該公司的4家分支機(jī)構(gòu)均已注銷。

有網(wǎng)友評論稱,柔宇科技一次次薪資發(fā)放計劃落空,意味著其郵件中提及的融資事項進(jìn)展并不順利。

連年虧損,IPO夭折

公開資料顯示,柔宇科技核心技術(shù)產(chǎn)品主要是柔性顯示屏和柔性傳感器,應(yīng)用產(chǎn)品除了可折疊手機(jī),還有柔記智能手寫本、柔宇智能會議顯示終端、電子書、車內(nèi)安全智能屏、曲面電梯中控等。

2012年5月,劉自鴻從美國歸國創(chuàng)業(yè),和他的另外兩名清華大學(xué)兼斯坦福校友魏鵬、樊俊超共同出資10萬元創(chuàng)立了柔宇科技。

在媒體報道中,劉自鴻的標(biāo)簽是“學(xué)霸”,17歲就接連斬獲全國奧賽物理和化學(xué)的一等獎,并成為江西省撫州市理科高考狀元。在斯坦福大學(xué)期間,劉自鴻開始關(guān)注并研究“柔性顯示技術(shù)”,這也成為了柔宇科技的核心技術(shù)。

2014 年 8 月,柔宇科技發(fā)布了世界最薄彩色柔性顯示器,厚度僅為0.01毫米,卷曲半徑可達(dá)1毫米。劉自鴻展示該產(chǎn)品時稱,這將解決人類在溝通和攜帶上對輕便的剛性需求,不僅是一個營銷賣點,還將形成一整條產(chǎn)業(yè)鏈。

憑借此項“黑科技”,柔宇科技備受一級市場明星投資人的追捧。天眼查顯示,2012年6月至2016年11月,4年時間里柔宇科技進(jìn)行了4輪融資,融資金額超過16億元,主要投資方包括松禾資本、IDG資本、深創(chuàng)投等。

至完成第4輪Pre-D輪融資時,其估值已達(dá)到 200億元。這樣的估值增長速度,讓曾錯失該項目的天使投資人徐小平“痛苦”不已。

在一次公開演講中徐小平透露,“2012年我去硅谷,有一個年輕人(指劉自鴻)給我一張名片,說要做世界上最薄的柔性顯示屏。當(dāng)時就看了他給我的那個產(chǎn)品,看不出有任何激動人心的地方?!?/p>

而且劉自鴻提出A輪要3000萬美金時,他也覺得太貴了。這次錯失,讓徐小平“每次看到柔宇科技的好消息,都心如刀絞?!?/p>

2018年10月31日,柔宇科技正式發(fā)售了全球首款可折疊柔性屏手機(jī)FlexPai(柔派),在當(dāng)時可謂顛覆。

隨后柔宇科技加快了融資步伐。數(shù)據(jù)顯示,從2017年8月到2019年11月共獲得了7輪融資,22家PE合計向該公司增資了50.53億元。

2019年,其估值曾達(dá)到419億左右。據(jù)媒體估算,在申報IPO之前,柔宇科技從一級市場諸多投資人的手里至少融到了90億元。

2020年12月31日,柔宇科技在上交所披露招股書,計劃科創(chuàng)板上市并募資144.34億元,其中72億元用于補充流動資金。但兩個月后,2021年2月10日晚,這次科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變?yōu)椤敖K止”,該公司也提交了撤回科創(chuàng)板IPO的申請。

當(dāng)時擔(dān)任獨董的劉姝威后來解釋,撤回原因是柔宇科技在股東結(jié)構(gòu)方面存在“直接層面三類股東”的情況,目前我國解決包含三類股東的公司申請上市的問題還有待出臺相關(guān)的法律法規(guī)。

不過從招股書看,柔宇科技營業(yè)收入不僅沒多少,而且持續(xù)虧損。

2017至2020年1-6月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入為0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元,同期歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為-3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和-9.61億元。

可見,公司三年半累計僅實現(xiàn)營收5.17億元,但虧損卻高達(dá)31.95億元,且虧損幅度有持續(xù)擴(kuò)大之勢。

柔宇科技稱,持續(xù)虧損的主要原因是公司產(chǎn)品仍在市場拓展階段銷售規(guī)模較小且新產(chǎn)品的研發(fā)需要投入大量資金。

“入不敷出”之下,截至2020年6月30日,柔宇科技的貨幣資金為8.48億元,但應(yīng)付賬款有7.31億元。外界分析認(rèn)為,正是沖擊科創(chuàng)板上市失敗后,柔宇科技的資金缺口變得越來越嚴(yán)重,也為半年后的欠薪埋下了隱患。

難以量產(chǎn)的“獨特技術(shù)”

財務(wù)數(shù)據(jù)之外,外界質(zhì)疑的一點還有柔宇科技的量產(chǎn)能力。

據(jù)悉,全球研發(fā)柔性屏的主流屏幕廠商,如三星、京東方、TCL等,普遍采用的是低溫多晶硅(LTPS)技術(shù)路線,柔宇則選擇獨創(chuàng)的“超低溫非硅制程集成技術(shù)(ULT-NSSP)。

按照劉自鴻的介紹,該技術(shù)相比LTPS制程溫度更低,可以降低設(shè)備的投資成本,減小基材和薄膜的熱脹冷縮,提高良品率。

但柔宇一位前工程師告訴界面新聞,劉自鴻口中的超低溫非硅制程集成技術(shù),本質(zhì)是IGZO+蒸鍍OLED工藝,很早就有人在做,并非柔宇獨家。

而且作為技術(shù)和資金密集型的面板行業(yè),投資一條產(chǎn)線動輒百億元起步。京東方今年初宣布量產(chǎn)的重慶第6代AMOLED(柔性)生產(chǎn)線,投資額高達(dá)465億元。

盡管柔宇號稱其獨特技術(shù)有成本優(yōu)勢,但公司2017年開建的第六代柔性AMOLED產(chǎn)線耗資仍高達(dá)110億元,要高于公司累計融資和營收金額。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出,在面板行業(yè),先進(jìn)的技術(shù)和制造工藝僅是一個方面,量產(chǎn)和商業(yè)化能力同樣決定一家公司的生死,而柔宇在后兩方面都不占優(yōu)勢。

一方面,據(jù)媒體采訪柔宇科技內(nèi)部人士稱,國內(nèi)廠商中,柔宇研發(fā)能力比天馬和和輝光電稍強(qiáng),但量產(chǎn)能力是倒數(shù)第一,且和其他廠商差距很大。因為研發(fā)線做概念產(chǎn)品和滿足市場需求的量產(chǎn)產(chǎn)品是完全不同緯度的技術(shù)路線。

另一方面,推出了折疊屏手機(jī)的三星、華為、小米等主流廠商都沒有跟柔宇合作。缺乏市場訂單,柔宇只能在自家手機(jī)上消化,但FlexPai銷量慘淡,又極大限制了公司的收入增長和技術(shù)的更新迭代。

雷達(dá)財經(jīng)發(fā)現(xiàn),目前,柔宇天貓官方旗艦店的所有商品已經(jīng)下架,官方也從未公布過FlexPai系列手機(jī)的銷售情況,但媒體根據(jù)招股書數(shù)據(jù)推算出2019年的銷量僅為約7112臺。

產(chǎn)能利用率也從側(cè)面反映出柔宇的困境。2018年6月,公司的第一期產(chǎn)線點亮投產(chǎn)并實現(xiàn)量產(chǎn)上市,按照8寸左右屏幕計算,能達(dá)到280萬片/年產(chǎn)量。

據(jù)招股書,在2018年、2019年,柔宇的產(chǎn)能利用率分別為15.1%、31.2%;2020年上半年受疫情影響更為慘淡,僅5%。銷量上,在2019年產(chǎn)量為31.4萬片的情況下,銷量僅5.27萬片;2020年上半年實際產(chǎn)量為4.86萬片,但銷量僅2.21萬片。

在京東方董事長陳炎順看來,面板業(yè)一定要做到全球前五名,沒有高投入,沒有規(guī)?;?,就躋身不到第一陣營,就只能被一線廠商打壓得無還手之力。

從最后一輪3億美元融資時間算起,柔宇科技已經(jīng)“斷糧”22個月。目前,公司還在推進(jìn)新的融資。

但不同于當(dāng)初受到資本的追捧,有創(chuàng)投圈活躍人士對連線Insight表示,“資本圈早年很喜歡柔宇,但現(xiàn)在身邊的產(chǎn)業(yè)投資人都不敢碰他們。對于這家公司,大家都懂里面的風(fēng)險,不會自討苦吃的?!?/p>

劉自鴻能否帶領(lǐng)柔宇逆風(fēng)翻盤?雷達(dá)財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。

注:本文是雷達(dá)財經(jīng)(ID:leidacj)原創(chuàng)。未經(jīng)授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載。

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