原標(biāo)題：騎手和傭金，美團(tuán)怎么做這道加減法？

降低傭金、補(bǔ)貼騎手，外賣只能賺吆喝。

作者 | 武昭含

編輯 | 彥飛

來源 | 盒飯財經(jīng)（ID：daxiongfan）

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與福建龍巖老鄉(xiāng)張一鳴一樣，“延遲滿足”早已成為王興的標(biāo)簽之一。

所謂延遲滿足，是指為了更有價值的長遠(yuǎn)結(jié)果，而放棄即時滿足，以及在等待中展示的自我控制能力。

新一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家之所以標(biāo)榜“延遲滿足”，可能是因?yàn)樗麄儗σ?guī)模的追求遠(yuǎn)超前輩。

如果將滿足簡單等同于盈利，那么2019年，王興的滿足已經(jīng)到來，因?yàn)檫@一年和下一年，美團(tuán)終于實(shí)現(xiàn)了盈利。然而2021年財報顯示，或主動或被動，王興將滿足的時間再一次延遲。

3月25日，美團(tuán)發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績。財報顯示，2021年美團(tuán)經(jīng)調(diào)整凈虧損達(dá)人民幣155.71億元，而2020年度盈利31.2億元。

美團(tuán)去年由盈轉(zhuǎn)虧，原因之一是新業(yè)務(wù)的虧損規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。

2021年，涵蓋美團(tuán)優(yōu)選、共享單車、充電寶等業(yè)務(wù)板塊的新業(yè)務(wù)為美團(tuán)帶來503億元收入，同比增長84.4%；但這些業(yè)務(wù)尚處于投入期，導(dǎo)致經(jīng)營虧損從109億元增至384億元。

以高投入換取高增長，是美團(tuán)過去幾年間發(fā)展新業(yè)務(wù)的基本策略。王興此前在接受采訪時明確提到，如果不開拓新業(yè)務(wù)，美團(tuán)可以在2018年實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利，“但我不認(rèn)為短期盈利是我們追求的目標(biāo)”。

但更重要的是，美團(tuán)基本盤——外賣業(yè)務(wù)盡管規(guī)模不小，且仍保持兩位數(shù)百分比的增長，卻遠(yuǎn)沒有外界想象的那么賺錢。在新業(yè)務(wù)投入高企的情況下，美團(tuán)再度虧損并不意外。

上一財年，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)收入963億元，同比增長31.4%；增速雖然有所放緩，但依然為美團(tuán)貢獻(xiàn)了超過一半的營收。

但這塊業(yè)務(wù)的利潤并不豐厚，全年經(jīng)營利潤只有62億元，經(jīng)營利潤率6.4%。相比之下，美團(tuán)到店酒旅業(yè)務(wù)去年貢獻(xiàn)325億元營收，經(jīng)營利潤卻高達(dá)141億元，經(jīng)營利潤率43.3%。

眾所周知，外賣業(yè)務(wù)賺的是辛苦錢，利潤空間并不大，薄利之困是外賣業(yè)務(wù)不能忽視的痛。

2020年，美團(tuán)外賣的利潤率只有4.3%，到了2021年第三季度，這一數(shù)字甚至下降到了3.3%，相當(dāng)于每單外賣只賺到了0.2元。通過提升運(yùn)營效率，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的利潤率在第四季度提高到6.5%，但依然無法與到店酒旅業(yè)務(wù)相比。

外賣利潤薄，美團(tuán)騎手成本卻在不斷升高，2021年達(dá)到了682億元，而配送收入只有542億元。也就是說為了維持平臺運(yùn)轉(zhuǎn)，美團(tuán)過去一年倒貼140億元。

新業(yè)務(wù)投入巨大，外賣業(yè)務(wù)又不太賺錢，而到店酒旅又很容易受到疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響。美團(tuán)再度盈利的周期將被拉長。

不過，美團(tuán)雖然虧損，但商業(yè)模式并未遭到顛覆，年報發(fā)布后，投資者也顯露出對于美團(tuán)的信心。一方面，美團(tuán)的核心業(yè)務(wù)依然維持增長，外賣業(yè)務(wù)利潤率有所提升；另一方面，新業(yè)務(wù)虧損環(huán)比收窄。在上周五受壓后，美團(tuán)本周股價連續(xù)三個交易日上漲，從140港元以下升至160港元左右，相比52周低點(diǎn)回升近60%。

但可以預(yù)見的是，隨著騎手薪酬福利等剛性成本的攀升，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的營利能力將維持現(xiàn)有水平。如何在外賣和到店酒旅之外，開辟新的利潤來源，將是美團(tuán)的重要挑戰(zhàn)。

過去幾年間，“外賣貢獻(xiàn)營收、到店酒旅貢獻(xiàn)利潤”一直是美團(tuán)財務(wù)業(yè)績的基本結(jié)構(gòu)。體量更大的外賣業(yè)務(wù)無法帶來更多利潤，與這塊業(yè)務(wù)的商業(yè)模型直接相關(guān)。

根據(jù)美團(tuán)財報，外賣業(yè)務(wù)的收入來源包括向商家收取的技術(shù)服務(wù)費(fèi)，即俗稱的傭金；也包括收取的履約服務(wù)費(fèi)，包括支付騎手的工資、補(bǔ)貼、人員培訓(xùn)管理等費(fèi)用。

在這套模型中，商家通過支付傭金，獲得美團(tuán)外賣App等消費(fèi)場景下的店鋪展示、點(diǎn)餐支付、售后客服、數(shù)據(jù)分析等服務(wù)；而通過支付配送費(fèi)，可以享受平臺提供的配送服務(wù)。

美團(tuán)外賣面向商家收取的傭金一直是爭議不斷，經(jīng)常被指責(zé)抽傭過高，坊間流傳高達(dá)18%甚至20%。

外界之所以會產(chǎn)生美團(tuán)外賣抽傭高的印象，可能由于美團(tuán)2020年之前的財報在披露外賣業(yè)務(wù)收入時，將傭金和配送費(fèi)合并計(jì)算，讓外界產(chǎn)生了傭金率很高的認(rèn)知。

為了盡可能消除誤解，美團(tuán)2021年5月啟動費(fèi)率透明化改革，將傭金與配送費(fèi)兩項(xiàng)分開，希望展現(xiàn)真實(shí)的傭金率。財報顯示，美團(tuán)去年獲得傭金收入285億元，占總收入的比例為30%；傭金率為4.1%，明顯低于外界猜測。

另一方面，美團(tuán)外賣的配送費(fèi)收入規(guī)模很大，卻仍然難以覆蓋高昂的騎手成本。

美團(tuán)外賣的配送方式主要分為1P模式（美團(tuán)配送）和3P模式（非美團(tuán)配送），分別占外賣總交易量的67%和33%。不同配送方式對應(yīng)的收入與成本也不盡相同。

財報顯示，2021年美團(tuán)從商家、用戶處收到的配送服務(wù)收入為542億元，而全年騎手配送成本為682億元，在外賣收入中占比超過了70%。

過去一年，美團(tuán)倒貼140億元在配送服務(wù)中，其中1P訂單每單向騎手補(bǔ)貼超過1.5元。

美團(tuán)管理層在財報電話會議上表示，雖然“1P模式”訂單向商戶和用戶都收取了配送服務(wù)費(fèi)，但同時美團(tuán)也需要支付相應(yīng)的配送成本，并提供消費(fèi)者補(bǔ)貼來刺激消費(fèi)。

商家傭金率僅為個位數(shù)，還需要拿去補(bǔ)貼騎手成本，讓美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)的利潤率難有改觀。更大的問題是，外部環(huán)境也不允許美團(tuán)從外賣上賺到太多錢。

過去一年多，公眾和輿論頻繁呼吁降低外賣傭金，減輕餐飲行業(yè)在疫情下受到的沖擊。美團(tuán)的傭金率在結(jié)構(gòu)性調(diào)整下確實(shí)有所降低。另一方面，監(jiān)管部門出臺一系列政策，要求外賣平臺為騎手提供更好的薪酬福利和社會保障。這是必須承擔(dān)的社會責(zé)任，同時也意味著騎手成本很難降低。

對當(dāng)下的美團(tuán)外賣來說，在騎手、商戶和平臺之間構(gòu)建一個穩(wěn)定的三角形，兼顧各方長期利益，是比解決盈利問題更為緊迫的事情。

作為外賣業(yè)務(wù)的三大主體，平臺需要收入來維持運(yùn)營，商家則希望降低成本，而騎手希望拿到更多工資。從過去一年的博弈來看，美團(tuán)是主要的利益讓渡方，而騎手和商家是受益者。

財報顯示，2021財年，美團(tuán)騎手成本占外賣收入比例達(dá)71%，超過527萬騎手獲得收入。外賣騎手配送成本支出約682億元，較上一年增長38.3%。

此外，美團(tuán)嘗試通過改進(jìn)技術(shù)和算法，提高配送效率，間接提高每一單配送的騎手收益。過去一年，美團(tuán)舉行136場騎手懇談會，結(jié)合騎手的意見和建議不斷優(yōu)化算法規(guī)則，雙方之間的張力相對平衡。

商家方面，美團(tuán)收取的傭金主要用于商家信息展示服務(wù)、交易服務(wù)、商服及客服服務(wù)、IT運(yùn)維等服務(wù)的費(fèi)用等。但過去兩年里，由于疫情，餐飲業(yè)面臨著更多的生存壓力，平臺與商家更需要報團(tuán)取暖。

政府部門也在引導(dǎo)平臺主動調(diào)降傭金費(fèi)率。2021年政府工作報告提出，“引導(dǎo)平臺企業(yè)合理降低商戶服務(wù)費(fèi)”。國家發(fā)改委等部門也指出，引導(dǎo)外賣等網(wǎng)絡(luò)平臺合理優(yōu)化中小企業(yè)商戶和個人利用平臺經(jīng)營的抽成、傭金等費(fèi)用，用技術(shù)賦能促進(jìn)平臺內(nèi)經(jīng)營者降本增效。

2021年，美團(tuán)外賣的商家傭金率降至4.1%。目前來看，隨著更多優(yōu)惠減免措施的落地，美團(tuán)2022年的傭金率仍將保持低位。

與此同時，美團(tuán)在疫情期間提供更多商家?guī)头龃胧?，將進(jìn)一步壓縮傭金收入的利潤空間。

例如，美團(tuán)宣布，面向疫情中高風(fēng)險地區(qū)困難商戶（日均用戶實(shí)付交易額下降超過30%），實(shí)施“傭金減半、且1元封頂”，首批覆蓋深圳、上海、東莞、吉林等區(qū)域。

除了直接傭金優(yōu)惠外，美團(tuán)還通過流量扶持、免費(fèi)外賣管家服務(wù)等手段向商家提供協(xié)助，而這顯然會帶來更多成本。

一位餐飲行業(yè)的服務(wù)商告訴盒飯財經(jīng)，缺流量是目前商家們普遍的痛點(diǎn)，平臺的導(dǎo)流效應(yīng)變得越來越重要，商戶也因此降低了獲客成本，尤其在疫情期間，到店服務(wù)受到了很大的沖擊，外賣業(yè)務(wù)成為了不少商家的救命稻草。

此外，美團(tuán)今年將為困難中小商戶免費(fèi)提供10萬個“外賣管家服務(wù)”名額，由專人上門服務(wù)，從線上門店設(shè)計(jì)、經(jīng)營狀況分析、外賣餐品開發(fā)、營銷活動策劃等方面給予優(yōu)化建議。

“外賣管家服務(wù)”是美團(tuán)在去年推出的一項(xiàng)服務(wù)，由專人上門教商家如何做線上運(yùn)營，包括線上門店設(shè)計(jì)、經(jīng)營狀況分析、外賣餐品開發(fā)、營銷活動策劃等方面。根據(jù)美團(tuán)披露的數(shù)據(jù)，2021年使用過“外賣管家服務(wù)”的商戶，交易額月均提升79%，存活率比沒有使用過管家服務(wù)的商戶高出39%。

雖然外賣業(yè)務(wù)利潤率低，賺的是辛苦錢，但外賣業(yè)務(wù)作為美團(tuán)的基本盤，能夠提供充沛的現(xiàn)金流和活躍用戶，是推動新業(yè)務(wù)的基石。

依靠外賣業(yè)務(wù)的高日活，美團(tuán)帶動相對低頻的到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的增長，這些業(yè)務(wù)已經(jīng)成為最重要的現(xiàn)金牛。2021年全年，美團(tuán)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入為325億元，同比增加53.1%。

不過，抖音的入局，讓本地生活領(lǐng)域的戰(zhàn)火變得激烈起來。美團(tuán)面對的是一個比餓了么更加具有挑戰(zhàn)性的對手。

抖音曾開始宣稱，2022年的重心是本地生活、電商和知識板塊。其中，本地生活2022年的GMV（商品交易總額）目標(biāo)是400億元。如果目標(biāo)達(dá)成，顯然會分走美團(tuán)不少蛋糕。

為了鞏固在本地生活領(lǐng)域的優(yōu)勢，美團(tuán)去年底與快手聯(lián)手，將雙方的長板結(jié)合，來面對已經(jīng)本地生活領(lǐng)域已經(jīng)升維的挑戰(zhàn)。聯(lián)盟效果如何，還需要時間檢驗(yàn)。

除了拉上快手、在本地生活板塊布下防御陣型，美團(tuán)更看重的是優(yōu)選、共享單車等新業(yè)務(wù)。

美團(tuán)新業(yè)務(wù)涵蓋社區(qū)電商美團(tuán)優(yōu)選、前置倉美團(tuán)買菜、即時配送美團(tuán)閃購、單車及供應(yīng)鏈。2021年，以社區(qū)團(tuán)購為主的新業(yè)務(wù)收入為503億元，同比增長84.4%。

據(jù)36氪報道，2021第四季度，美團(tuán)優(yōu)選GMV逼近430億元，日單量4400萬。在銷售補(bǔ)貼下降、履約成本進(jìn)一步優(yōu)化后，該業(yè)務(wù)有望在2023年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

美團(tuán)閃購也保持了不錯的增長速度，美團(tuán)CFO陳少暉在電話會上表示，美團(tuán)閃購活躍用戶數(shù)有2.3億，去年銷售額相當(dāng)于外賣交易額的12%，達(dá)到842億；預(yù)計(jì)今年閃購業(yè)務(wù)的增速將超過餐飲外賣業(yè)務(wù)的增速。

2021年9月，王興宣布將公司戰(zhàn)略從“food+platform”升級為“零售+科技”，food被零售取代，背后含義不言而喻。優(yōu)選與美團(tuán)閃購是當(dāng)前美團(tuán)在零售領(lǐng)域重點(diǎn)押注的業(yè)務(wù)。

不過，從目前來看，新業(yè)務(wù)依然是美團(tuán)虧損的源頭，盈利模型也還需要進(jìn)一步檢驗(yàn)。

過去幾年里，美團(tuán)核心的外賣板塊并無真正敵手。如今，在開辟新的增長曲線后，美團(tuán)要承受陡然變大的財務(wù)和經(jīng)營壓力。當(dāng)然，這對于基本面健康的美團(tuán)和信奉“長期主義”的王興來說，可能更多意味著，距離下一次滿足的時間又要被延遲了。

參考資料：

《對話王興：太多人關(guān)注邊界，而不關(guān)注核心》，財經(jīng)

《4萬字實(shí)錄完整呈現(xiàn)：王興、張一鳴、程維在烏鎮(zhèn)閉門會議上都談了什么》，虎嗅APP

《外賣傭金4.1%，商家獲得了什么？》，燃次元

《美團(tuán)2021年財報解讀：美團(tuán)能做好零售嗎？》，證券市場紅周刊

《美團(tuán)財報中的“傭金疑云”》，零態(tài) LT

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