部分半導(dǎo)體硅片廠未來5年產(chǎn)能已經(jīng)售罄。

2月初，日本半導(dǎo)體硅片巨頭SUMCO（勝高）曾透露，公司產(chǎn)能包括新工廠的增產(chǎn)，至2026年財年之前產(chǎn)能已全部被長期合同覆蓋。即使新建投資的增加起到了作用，供需緊張的局面仍將繼續(xù)。

沒過多久，國內(nèi)多家半導(dǎo)體公司發(fā)布2022年1－2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，其中立昂微、滬硅產(chǎn)業(yè)兩家半導(dǎo)體硅片公司的業(yè)績增長排名靠前。

立昂微1－2月凈利潤增速高達(dá)253％，同時擬通過收購國晶半導(dǎo)體部分股權(quán)補齊輕摻領(lǐng)域短板；滬硅產(chǎn)業(yè)則減虧74％，即將步入正向盈利階段。

滬硅產(chǎn)業(yè)在輕摻領(lǐng)域具備優(yōu)勢，重?fù)竭€在研發(fā)階段，而立昂微在重?fù)筋I(lǐng)域做得不錯，此次卻想借收購“彎道超車”，能否更勝一籌？在這一波景氣周期中，眾多硅片公司中誰又能表現(xiàn)出眾？

01

立昂微收購國晶

滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微角力輕摻硅片

硅片行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷局面，海外廠商占據(jù)主要份額，2021年全球前六大廠商信越、勝高、環(huán)球晶圓、SK、Siltronic市場占比超九成。

即便是這樣極致的、穩(wěn)定的格局之下，仍有人想要攪動池水，更進(jìn)一步。

2020年12月10日，全球排名第三的硅片廠環(huán)球晶圓（中國臺灣）宣布同意以37．5億歐元收購排名第六的Siltronic（德國），如果收購順利實施，環(huán)球晶圓將一躍成為全球第二大硅片制造商，僅次于日本信越。

不過，2022年2月，在德國政府的干預(yù)下，環(huán)球晶圓這場長達(dá)一年多的收購案宣告失敗。

收購不成，環(huán)球晶圓轉(zhuǎn)而大手筆增加投資。其宣布將在美國、歐洲和亞洲投資36億美元，其中20億美元用于建設(shè)新工廠，16億美元用于增加現(xiàn)有設(shè)施的產(chǎn)能。

龍頭尚且野心勃勃，后面的跟隨者更是不愿意放過任何擴張的機會。

滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、中環(huán)股份等企業(yè)近期紛紛通過增資、收購等方式加碼產(chǎn)能建設(shè)。其中，立昂微的收購案最為吸引眼球。

2022年2月7日，立昂微宣布控股子公司金瑞泓微擬14．85億元收購國晶（嘉興）半導(dǎo)體有限公司部分股權(quán)，收購?fù)瓿珊髮⒊钟袊О雽?dǎo)體77．97％的股權(quán)。

根據(jù)公告，國晶半導(dǎo)體雖然還在虧損之中，但已完成月產(chǎn)40萬片產(chǎn)能的全部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，生產(chǎn)集成電路用12英寸硅片全自動化生產(chǎn)線已貫通，目前處于設(shè)備安裝調(diào)試、客戶導(dǎo)入和產(chǎn)品驗證階段。

這收購，一方面是為了擴大立昂微的產(chǎn)能，更重要的是能夠彌補它在輕摻硅片上的劣勢。

輕摻硅片是什么？為何獲得了立昂微的重視？

根據(jù)摻雜濃度不同，硅片可以分為重?fù)焦杵c輕摻硅片。重?fù)焦杵型庋訉?，所以重?fù)骄w對缺陷要求較低；輕摻硅片沒有外延層，通常對晶體原生缺陷要求很高。前者多數(shù)用來做襯底材料，也可以用來做電源IC、MOSFET等車用以及工業(yè)用領(lǐng)域芯片；后者用途更廣泛，能更好地用于先進(jìn)制程，多用于在消費領(lǐng)域、邏輯IC的領(lǐng)域。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前從全球市場 8 英寸硅片總需求上看，輕摻硅片約占全部需求的 70％；在 12 英寸硅片總需求中，輕摻硅片占比幾近 100％。這么大的市場，幾乎是任何一個硅片廠商都難以繞過的領(lǐng)域。

但是，國內(nèi)規(guī)?；a(chǎn)品主要為重?fù)焦杵?，輕摻硅片產(chǎn)品主要依賴進(jìn)口，除了滬硅產(chǎn)業(yè)出貨規(guī)模較大以外，像中環(huán)股份、立昂微等都是有技術(shù)突破并已送樣認(rèn)證，但是量沒上來。

立昂微顯然是有志與發(fā)展輕摻硅片的，除了這次的收購事件外，它的在建產(chǎn)能中還規(guī)劃了月產(chǎn)能5萬片的輕摻。

對比來看，滬硅產(chǎn)業(yè)這個“先行者”也有新的進(jìn)展。滬硅產(chǎn)業(yè)定增募資將用于新增30萬片輕摻的月產(chǎn)能，如果加上它現(xiàn)有和在建的30萬片月產(chǎn)能，那么輕摻硅片的未來月產(chǎn)能將達(dá)到60萬片，高于立昂微，預(yù)計將繼續(xù)保持龍頭位置。

02

高景氣下的競爭優(yōu)勢

產(chǎn)能、技術(shù)、業(yè)務(wù)布局各有千秋

硅片是需求量最大的半導(dǎo)體材料。根據(jù)SEMI的數(shù)據(jù)，2021年全球硅片出貨量同比增加了14％，總出貨量達(dá)到141．65億平方英寸，收入同比增長了13％，達(dá)到126．2億美元。

目前上市硅片公司中，在半導(dǎo)體硅片收入上，根據(jù)2021年中報數(shù)據(jù)，是滬硅產(chǎn)業(yè)＞中環(huán)股份＞立昂微，三者分別實現(xiàn)營收9．64億、8．55億、6．23億。滬硅產(chǎn)業(yè)的規(guī)模暫時領(lǐng)先。

2020年后，下游的晶圓代工廠如臺積電以及IDM公司如英特爾、三星等加大資本開支，建廠動作頻頻，由此拉動了硅片的用量。SEMI數(shù)據(jù)顯示，2021年年底全球有19座高產(chǎn)能晶圓廠邁入建置期，另有10座晶圓廠將于2022年動工。由于一座晶圓廠月產(chǎn)能以三萬片起跳，對硅片的用量也隨之直線上升，而硅片廠生產(chǎn)周期同樣較長，這就出現(xiàn)了供需錯配的情況，因此也就不難理解為什么勝高為來5年的產(chǎn)能都被預(yù)定一空。

所以產(chǎn)能一定是硅片廠的核心競爭力之一。

截至2021年末，滬硅產(chǎn)業(yè)、中環(huán)股份和立昂微的12英寸硅片產(chǎn)能分別達(dá)30萬片／月、17萬片／月、15萬片／月。其中，中環(huán)股份和立昂微以重?fù)綖橹?，滬硅產(chǎn)業(yè)以輕摻為主。滬硅產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)能和技術(shù)先進(jìn)性上具備優(yōu)勢。

但是即便立昂微在產(chǎn)能上暫時落后，但它是少數(shù)橫跨上游材料、中游制造和下游設(shè)計的半導(dǎo)體公司，一手是在原料中占比超30％的硅片，一手是肖特基二極管、MOSFET以及射頻芯片。

2021年，其硅片業(yè)務(wù)營收占比為58％；功率器件營收占比從20年的34％增至40％，增速較高，其中汽車電子芯片已經(jīng)通過了全球前十大汽車電子三家的客戶認(rèn)證；射頻芯片則處于起量狀態(tài)，還沒有占較大比重。

如今，汽車市場是功率器件需求增速最快的領(lǐng)域，MOSFET、IGBT被看做“電車之心”，新能源汽車對功率半導(dǎo)體的需求是傳統(tǒng)汽車的5倍多。根據(jù)麥肯錫的統(tǒng)計，純電動汽車的半導(dǎo)體成本為704美元，其中功率器件成本高達(dá)387美元，占整車半導(dǎo)體用量55％，金額和用量占比提升顯著。

硅片擴產(chǎn)潮來勢洶洶，火熱過后最終還是要走向平淡，而立昂微的一體化優(yōu)勢，或許能幫助它更好地走過產(chǎn)業(yè)周期。

本文作者 ｜ 顧天嬌     

來源 ｜ 英才雜志

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       微軟雅黑;font-size:14px;">原文標(biāo)題 : 立昂微、滬硅、中環(huán)，爭奪硅片本土第一