周四滬銅低位震蕩，日內(nèi)行情不斷下探，跌幅拉跨，主力月2209合約開盤60050元/噸，日盤收于58750元/噸，跌1300元/噸，跌幅2.16%，美聯(lián)儲鷹派政策助力美元走強，讓市場情緒再次走向謹慎，疊加地緣政治局勢緊張打擊金屬需求前景，且供需面支撐有限，滬銅受挫繼續(xù)走弱。

宏觀方面，美國方面所公布的一系列諸如服務業(yè)PMI終值以及工廠訂單數(shù)均好于預期，疊加近日不斷有美聯(lián)儲官員向市場傳遞鷹派態(tài)度，這使得美元連續(xù)兩日錄得回升。此外，昨日美國原油庫存大增、進口量創(chuàng)兩年新高，美油下逼90美元，但天然氣價格卻大幅飆漲10%。目前能源問題依舊不時困擾歐美等國家。

礦端供應方面，據(jù)Mysteel訊，Codelco于周初逐步恢復多個項目建設，之前因安全事故暫停。MMG撤回原Las Bambas的2022年產(chǎn)量指引，將重新評估，因為二季度因抗議堵路暫停運營逾50天，目前社區(qū)談判仍在進行，但發(fā)運正常。Glencore再次下調(diào)2022年銅產(chǎn)量目標5萬噸，主要受疫情以及地質(zhì)影響?？傮w而言，海外礦端供應雖仍有干擾因素存在，不過結合目前仍然高企的銅精礦港口庫存，因此預計本周礦端供應仍然相對寬裕，并且隨著海外干擾因素的逐步減退，TC價格或許將會繼續(xù)小幅回升。

消費方面，國內(nèi)政策持續(xù)向好，家電下鄉(xiāng)、新能源車購置稅補貼時間延長、加快推進充電設施建設等措施均在加快市場消費復蘇，政策向好依然對市場有所提振，但由于3季度本為銅品種需求淡季，因此真正的需求復蘇或許需要等到3、4季度交替之際。另一方面，歐美央行的持續(xù)加息使得市場對于未來需求展望依舊難言樂觀，故此當下就整體需求而言，難以對價格形成十分有效的支撐。

庫存方面，截至8月4日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少675噸至129575噸，跌幅0.52%；截至8月4日，上期所交易銅期貨倉單4853噸，較前一日減少298噸；截止7月30日當周上海保稅區(qū)電解銅庫存約16.4萬噸，較前一周凈減少3.5萬噸，連續(xù)第六周降庫。

總體來看，近期進口銅流入國內(nèi)市場，升貼水報價大幅走低，宏觀利空因素雖然在此前得到消化，但近期美聯(lián)儲官員鷹派講話也較為密集，因此短時內(nèi)暫時仍以觀望態(tài)度為主。