文 ｜ 荊玉

近期產(chǎn)業(yè)界最大的新聞，莫過于京東物流耗資近百億吃下“零擔(dān)之王”德邦。這筆中國物流領(lǐng)域近年來規(guī)模最大的收購，將深刻改變著中國物流行業(yè)的格局。

收購背后，逐步登上中國物流行業(yè)“塔尖”的京東物流，正逐步被外界所全面了解。

3月14日，京東物流正式發(fā)布了上市后首份年度業(yè)績報告，為我們揭開了這家物流公司的新面貌。

財報顯示，2021年，京東物流營收增長達(dá)到1055．9億元，同比增長43．77％；外部客戶收入占比56．5％。

據(jù)悉，在2017年開放之際，京東物流曾制定了五年戰(zhàn)略目標(biāo)——“五年實現(xiàn)營收過千億，外部客戶收入占比過半”。這一目標(biāo)顯然已提前完成。當(dāng)下的京東物流已然脫離了母公司的襁褓，正在加速成長當(dāng)中。

早年間創(chuàng)始人劉強東力排眾議自建物流，其耗資巨大的重投入模式一度在互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)引發(fā)不小爭議。但如今，重投入模式正在新的市場環(huán)境下釋放出新的價值。就連老對手天貓也開始試水“貓享自營”，尋求對全流程購物體驗的某種改善。

京東物流方面，在早期幫助京東打造出高質(zhì)量服務(wù)、建立了電商護城河之后，離開母公司自力更生，長期持續(xù)地在物流基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)上投入，以及一體化供應(yīng)鏈模式也開始走向成熟。

財報披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年，京東物流一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量同比增長了41．7％，外部一體化客單價由2020年的31．3萬元增長至了2021年的34．1萬元，同比增長了9．2％。面對一體化供應(yīng)鏈的新風(fēng)口，京東物流正利用自身實力和行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢加速布局，將雪球越滾越大。

01

一體化供應(yīng)鏈戰(zhàn)略

一體化供應(yīng)鏈服務(wù)已經(jīng)具備較強的可復(fù)制性和適應(yīng)性。

雖然有不少人仍然將京東物流看做一家快遞公司。但京東物流的戰(zhàn)略定位、履約模式、基本設(shè)施布局等方面，都與傳統(tǒng)意義上的快遞企業(yè)有明顯不同。

具體來說，快遞企業(yè)普遍的操作模式是被動接受客戶下達(dá)的指令，追求點到點的高周轉(zhuǎn)率；而京東物流是服務(wù)集團電商業(yè)務(wù)起家，利用大數(shù)據(jù)和算法預(yù)判消費者需求，根據(jù)需求優(yōu)化倉庫布局，更高效地進行倉儲和配送。京東為消費者所認(rèn)可的“當(dāng)日達(dá)、次日達(dá)”等高效物流服務(wù)，也是得益于此。

同時，也不同于只負(fù)責(zé)單一物流環(huán)節(jié)的服務(wù)商，京東物流的一體化供應(yīng)鏈模式，是按需為客戶提供一整套的供應(yīng)鏈及物流解決方案。中國貿(mào)促會研究院發(fā)布的《一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)發(fā)展白皮書》（簡稱白皮書）認(rèn)為，這是一種更高級的定制的供應(yīng)鏈及物流解決方案。

京東物流的一體化服務(wù)可以實現(xiàn)對需求預(yù)測、干線運輸、倉儲優(yōu)化、終端配送等等多個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的主動管理，有更加全局性的視角。因此可以從整條物流產(chǎn)業(yè)鏈的角度上，為客戶提高效率、節(jié)省成本，實現(xiàn)全局最優(yōu)。

以近期京東物流與沃爾沃汽車的合作案例為例，京東物流并不單一地為沃爾沃汽車提供零配件倉儲和配送服務(wù)，而是對其整條售后供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)進行了重新定義。

除了將沃爾沃汽車原來的全國4倉變成全國8倉外，京東物流通過構(gòu)建大數(shù)據(jù)智能運算補貨模型，幫助沃爾沃實現(xiàn)了汽車配件庫存成本的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。2021年上半年數(shù)據(jù)顯示，沃爾沃汽車西安試點倉的智能補貨模型完成測試驗收，倉庫訂單滿足率提升至95％以上的同時，庫存周轉(zhuǎn)也有大幅提升。目前京東物流的服務(wù)已經(jīng)在沃爾沃汽車全國8大倉庫全面復(fù)制推廣。

2021年，京東物流進一步加速推進一體化供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，其已累計服務(wù)安踏、波司登、斯凱奇、沃爾沃汽車、無印良品、小米有品、芝華仕等超30萬家企業(yè)客戶。

財報顯示，2021年在客戶數(shù)量和單客戶平均收入（ARPC）持續(xù)增長的情況下，京東物流的一體化供應(yīng)鏈營收同比增長27．8％。與此同時，其外部一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量也從2020年末的52666家快速增長至74602家，同比增長了41．7％。

去年京東物流服務(wù)的客戶領(lǐng)域也在不斷拓寬。招股書顯示，2018－2020年間，快消品、家電家居及3C產(chǎn)品是京東物流服務(wù)的前三大垂直領(lǐng)域，三個領(lǐng)域占到其外部客戶收入的70％以上。

到了2021年8月，京東物流在與沃爾沃汽車達(dá)成了汽配方面的合作后，其在汽車后市場領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從0到1的突破，還陸續(xù)與長城、五菱等越來越多的汽車行業(yè)客戶達(dá)成合作。

與此同時，針對腰部的客戶，京東物流還通過解耦的方式，將服務(wù)頭部企業(yè)客戶的定制化的一體化供應(yīng)鏈解決方案進行靈活組合，形成服務(wù)于中腰部客戶的標(biāo)準(zhǔn)化的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)產(chǎn)品。這意味著一體化供應(yīng)鏈服務(wù)已經(jīng)具備較強的可復(fù)制性和適應(yīng)性。

02

重投入苦盡甘來

這意味著巨大的物流基礎(chǔ)設(shè)施投入。

一體化供應(yīng)鏈模式下，企業(yè)客戶由原本需要協(xié)調(diào)多家物流服務(wù)商，變成了一家服務(wù)商內(nèi)部的模塊間協(xié)同——業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)成本更低、反應(yīng)速度更快，效率得以提升。

而硬幣的另一面是，一體化供應(yīng)鏈給物流服務(wù)商提出了更高的要求——以往的物流服務(wù)商只需要負(fù)責(zé)單一物流環(huán)節(jié)，一體化供應(yīng)鏈服務(wù)商卻需要提供“全包式”、“一站式”的服務(wù)，可能涵蓋倉儲、整車運輸、冷鏈運輸、跨境運輸、快遞、配送、上門安裝等等。

這自然就意味著巨大的物流基礎(chǔ)設(shè)施投入。從2007年京東集團自建物流開始，京東物流集團正式成立，再到2021年上市，再到今天為止，京東物流積極的基礎(chǔ)設(shè)施投入從未停止。

另外，京東物流還以并購策略獲得更多產(chǎn)業(yè)資源；2020年收購跨越速運，獲得其620條貨運航線；到今年3月收購?fù)瑯幼誀I為主的德邦物流，完善了公路干線運輸和快運、快遞網(wǎng)點布局，京東物流的基礎(chǔ)設(shè)施能力一直在持續(xù)不斷地完善當(dāng)中。

重投入的另一個體現(xiàn)就是員工數(shù)量。由于一直采用直營（為主）的模式，且為員工提供五險一金等行業(yè)內(nèi)幾乎做不到的福利保障，京東物流的人力成本相對于加盟（為主）模式的對手們高很多。

截至2021年12月31日，京東物流已有超30萬一線員工。2021年其員工的薪酬福利開支由2020年的178億元上升至358億元，同比增加了101．12％。以此計算，相當(dāng)于每位一線員工（包括快遞員、倉庫管理員等）月工資一萬元，這意味著不小的成本和負(fù)擔(dān)。

這種模式被普遍認(rèn)為投入過“重”、成本過高。但如前文所言，自營的重投入模式也有自己的協(xié)調(diào)成本更低、反應(yīng)速度更快，效率更高、服務(wù)更優(yōu)等諸多優(yōu)勢。權(quán)衡之下，京東物流將該模式堅持了下來，并最終蹚出了一條新的道路，進入了正向循環(huán)。

過去幾年，京東物流的一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)量的不斷增加、客單價的不斷增長，以及提前完成的千億元目標(biāo)，都證明了這一模式越來越受到企業(yè)客戶的認(rèn)可。

《晚點 LatePost》的消息稱，今年2月天貓開始試水貓享自營業(yè)務(wù)，將改善用戶的物流體驗，保證 “送貨上門”、“次日達(dá)” 等要求，并計劃接入順豐或丹鳥。這證明天貓方面也認(rèn)可了重投入自營物流模式在新環(huán)境下的新價值。

供應(yīng)鏈專家馬丁·克里斯多弗曾說過，“真正的競爭不是企業(yè)與企業(yè)之間的競爭，而是供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈之間的競爭”。我們看到，為了在復(fù)雜多變的中國市場中保持競爭力，已經(jīng)有越來越多的企業(yè)意識到供應(yīng)鏈在競爭中的意義。企業(yè)對于配送時效、周轉(zhuǎn)效率、合理的倉儲布局的需求都在增加。這是一體化供應(yīng)鏈模式發(fā)育成熟的深厚土壤。

03

三大基石持續(xù)構(gòu)筑護城河

短期戰(zhàn)術(shù)性虧損是京東物流的長期戰(zhàn)略遠(yuǎn)謀。

盡管在過去幾年耗資不菲、持續(xù)投入，拖累了盈利水平，但京東物流的業(yè)務(wù)布局得以不斷完善，業(yè)績表現(xiàn)也一直在持續(xù)向好當(dāng)中，盈利能力也在不斷改善。

不斷建設(shè)、收購，補足基礎(chǔ)設(shè)施能力的同時，京東物流的業(yè)績虧損也在收窄。新的財報數(shù)據(jù)顯示，京東物流2021年年度虧損157億元，其中82．01％來自于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值變動。在非國際會計準(zhǔn)則下，京東物流2021年僅虧損12．26億元，同比收窄92．17％。而且伴隨業(yè)務(wù)量的提升、技術(shù)迭代升級和精細(xì)化管理能力不斷提升，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)得到釋放，盈利水平得到持續(xù)改善，2021年下半年實現(xiàn)盈利。

短期戰(zhàn)術(shù)性虧損是京東物流的長期戰(zhàn)略遠(yuǎn)謀，其目的是為了將自身與對手的差距盡可能拉大，在一體化供應(yīng)鏈賽道上積累盡可能多的優(yōu)勢。

京東物流目前已經(jīng)構(gòu)筑了一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)的三大能力基石，同時也是其關(guān)鍵的護城河：一是以倉儲為核心的高效協(xié)同物流網(wǎng)絡(luò)；二是以數(shù)據(jù)與算法驅(qū)動的運營自動化、管理數(shù)字化和決策智能化能力；三是基于需求理解的行業(yè)洞察與形成解決方案的能力。

以倉儲為核心的物流網(wǎng)絡(luò)，是京東物流最重要的基礎(chǔ)設(shè)施。經(jīng)過幾年連續(xù)收購物流環(huán)節(jié)上關(guān)鍵節(jié)點的公司，京東物流已經(jīng)將倉儲網(wǎng)絡(luò)、綜合運輸網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的六大網(wǎng)絡(luò)布局完畢。尤其是近期收購德邦，補足了其在干線運輸和網(wǎng)點布局上的短板。截至2021年12月31日，京東物流倉庫總管理面積已經(jīng)超過了2400萬平方米。

數(shù)字化和智能化能力方面，得益于電商背景，京東物流帶有天然的商流和信息流的基因，正如亞馬遜的一體化供應(yīng)鏈能力也是在服務(wù)電商的過程中鍛煉而成的。京東物流可以合理規(guī)劃倉網(wǎng)，分布庫存，把商品提前放在離消費者最近的倉庫，縮減搬運距離和搬運次數(shù)，從而實現(xiàn)高效履約。

此外，在物流各個環(huán)節(jié)，京東物流持續(xù)通過運用5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算及物聯(lián)網(wǎng)等底層技術(shù)來提高自身在自動化、數(shù)智化及智能決策方面的能力。尤其在全國各地的亞洲一號倉庫中，京東物流進行了大量的創(chuàng)新嘗試，包括新設(shè)備、新技術(shù)等，以尋求最優(yōu)解。

財報數(shù)據(jù)展示出，最近3年京東物流的研發(fā)投入保持連續(xù)上升，2021年研發(fā)費用達(dá)到28．13億元，同比增長了36．95％。另外其近3年的研發(fā)投入比均高于同業(yè)企業(yè)順豐控股。

第三則是基于需求理解的行業(yè)洞察與解決方案能力，屬于深入的行業(yè)know－h(huán)ow范疇。京東物流通過服務(wù)行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)客戶，逐漸形成了對于不同行業(yè)的通用型解決方案，得以進入一個又一個新的細(xì)分市場。

高效協(xié)同的物流網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字化和智能化能力、深入行業(yè)的解決方案，在這三大能力基石上，京東物流已經(jīng)通過先發(fā)優(yōu)勢和稟賦優(yōu)勢形成了很深的護城河，使得對手難以超越——深入行業(yè)的know－h(huán)ow和持續(xù)不斷的研發(fā)投入，都需要很長的時間才能慢慢培養(yǎng)；一二線城市周邊核心地段的倉儲資源非常緊俏；超級電商背景帶來的稟賦優(yōu)勢更是難以復(fù)制。

04

寫在最后

衡量一個戰(zhàn)略的正確與否，可能需要十年時間甚至更久。曾經(jīng)，京東物流耗資巨大的重投入模式曾在業(yè)內(nèi)引發(fā)不小的爭議，不少業(yè)內(nèi)人士當(dāng)年都贊成馬云關(guān)于電商不該碰物流的說法。

但如今，京東物流已然成為國內(nèi)最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商，以及可與順豐一較高下的物流龍頭。其客戶數(shù)量的不斷增加、客單價的不斷增長，都在證明一體化供應(yīng)鏈模式巨大的潛力和價值，“戰(zhàn)略性虧損”、“投資型虧損”只是暫時的，在龐大的剛需型市場里盈利不是問題。

白皮書指出，一體化的供應(yīng)鏈物流服務(wù)，將成為促進實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵路徑，相關(guān)市場也將迎來高速發(fā)展的風(fēng)口期。而在風(fēng)口正式到來之前，“高筑墻，廣積糧”是明智之舉。

據(jù)此推測，當(dāng)下京東物流的主要任務(wù)仍不是追求規(guī)?；抢^續(xù)構(gòu)建自身能力、完善自身短板，將根扎得更深。優(yōu)勢內(nèi)核更堅固，雪球滾得更大。

本文系巨潮WAVE原創(chuàng)

       原文標(biāo)題 : 上市一年，京東物流繼續(xù)滾雪球 | 巨潮