礪石導(dǎo)言：擁有多個(gè)行業(yè)二流的業(yè)務(wù)，其價(jià)值遠(yuǎn)不如擁有一個(gè)行業(yè)一流的業(yè)務(wù)，并且過(guò)于分散的業(yè)務(wù)，還有可能將百度公司拖入巨虧的泥淖。所以，筆者建議，對(duì)于百度集團(tuán)當(dāng)前的業(yè)務(wù)，李彥宏要敢于在戰(zhàn)略上“斷舍離”。除了穩(wěn)住在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的基本盤(pán)之外，一定要以“不破樓蘭終不還”的決心，聚焦一個(gè)核心業(yè)務(wù)進(jìn)行攻堅(jiān)，而不是在多個(gè)業(yè)務(wù)上分散用力。

李平 ｜ 作者

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昔日位列BAT的互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)百度，現(xiàn)狀如何？

前不久，百度發(fā)布了截至2021年12月31日的第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，筆者借機(jī)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)了解。

從表層的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年第四季度，百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收330．9億元，同比增長(zhǎng)9％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17億元，同比下滑67％；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬百度的凈利潤(rùn)為41億元，同比下降41％。

2021年全年，百度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1245億元，同比增長(zhǎng)16％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)102．26億元，同比下降54．49％；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬百度的凈利潤(rùn)為188億元，同比下滑14％。

從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，百度集團(tuán)正處于增收不增利的狀態(tài)。在此背后，費(fèi)用激增是主要原因。2021年全年，百度研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到249億元，同比增長(zhǎng)28％，銷(xiāo)售及管理費(fèi)用支出達(dá)到247億元，同比增長(zhǎng)37％。由于這兩項(xiàng)費(fèi)用的增幅均高出營(yíng)收增幅，導(dǎo)致百度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，2021年Q1－Q4，百度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為19％、19％、15％和11％。

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看完整體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，我們?cè)賮?lái)看下具體的細(xì)分業(yè)務(wù)。目前，百度集團(tuán)的收入構(gòu)成主要分為核心業(yè)務(wù)與愛(ài)奇藝業(yè)務(wù)兩部分。其中，核心業(yè)務(wù)又分為在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)（廣告）以及非營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)（智能云、智能交通、智能駕駛等AI業(yè)務(wù)）兩部分。

2021年全年，百度在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)收入為740億元，同比增長(zhǎng)12％。分季度來(lái)看，2021年Q1－Q4營(yíng)收增速分別為26％、18％、5％與1％，增速放緩趨勢(shì)明顯。這一方面源于百度搜索、信息流與短視頻業(yè)務(wù)遭遇成長(zhǎng)天花板，另一方面源于廣告業(yè)務(wù)受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及教育，房地產(chǎn)等行業(yè)景氣度下滑等因素影響。

非營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收212億元，同比增長(zhǎng)71％，從數(shù)字上看頗為靚麗。其中拉動(dòng)百度非營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主力是智能云業(yè)務(wù)，2021年度其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收151元，營(yíng)收增幅高達(dá)64％。

除了智能云業(yè)務(wù)，百度的非營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)還包括阿波羅自動(dòng)駕駛、小度智能硬件、百度健康與百度昆侖芯片等，這些業(yè)務(wù)的累計(jì)營(yíng)收為61億元。

愛(ài)奇藝業(yè)務(wù)部分實(shí)現(xiàn)營(yíng)收306億元，同比增長(zhǎng)3％。從收入貢獻(xiàn)來(lái)看，愛(ài)奇藝已經(jīng)占到了百度整體營(yíng)收的四分之一，接近基本盤(pán)業(yè)務(wù)在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)收入的五成左右。

不過(guò)，愛(ài)奇藝當(dāng)前的營(yíng)收在未來(lái)很難維持。由于愛(ài)奇藝是百度集團(tuán)長(zhǎng)期以來(lái)的虧損大戶(hù)，現(xiàn)在已經(jīng)到了商業(yè)模式難以為繼的階段，所以從2022年開(kāi)始便大規(guī)?？s減內(nèi)容開(kāi)支與人員開(kāi)支，以降低虧損額度。但在降低虧損的同時(shí)，隨著內(nèi)容開(kāi)支的減少，愛(ài)奇藝的市場(chǎng)地位也勢(shì)必出現(xiàn)快速下降，進(jìn)而導(dǎo)致廣告收入與會(huì)員付費(fèi)業(yè)務(wù)的大幅下滑。

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搜索引擎、信息流、短視頻、智能云、自動(dòng)駕駛、小度智能硬件與愛(ài)奇藝，雖然從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，百度已經(jīng)擺脫搜索依賴(lài)，形成了多元化的業(yè)務(wù)布局。

但不容忽視的一個(gè)問(wèn)題是，在這些業(yè)務(wù)中，除了基于搜索與信息流的廣告收入之外，其他各個(gè)業(yè)務(wù)都還面臨著不小的虧損。

例如，從營(yíng)收上表現(xiàn)頗為靚麗的百度智能云業(yè)務(wù)，目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還處于較為落后的位置。IDC最新數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2021年第三季度阿里云市場(chǎng)份額為38．24％，位列第一；騰訊云市場(chǎng)份額為10．92％，位列第二；華為云市場(chǎng)份額為10．74％，位列第三；百度智能云市場(chǎng)份額僅為3．97％，位列第六位。

從全球范圍看，云計(jì)算領(lǐng)域3A格局已經(jīng)十分穩(wěn)定，亞馬遜AWS、微軟Azure和阿里云Alibaba Cloud排名全球前三，共同占據(jù)了全球云計(jì)算市場(chǎng)70％的份額，谷歌、華為分列第四、第五位，百度云只能被歸入“others”一列。

作為一個(gè)典型的巨頭競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)，云計(jì)算屬于一門(mén)強(qiáng)者越強(qiáng)的“贏家通吃”生意，這就決定了百度智能云實(shí)現(xiàn)“逆襲”的難度較大。百度云之所以在2021年取得了超過(guò)行業(yè)平均水準(zhǔn)的營(yíng)收增速，更多的是因?yàn)槠錉I(yíng)收體量較低。從營(yíng)收絕對(duì)值來(lái)看，百度智能云與行業(yè)領(lǐng)先者的差距則越來(lái)越大。

另外，云計(jì)算還是一門(mén)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，“巨額資金投入＋持續(xù)性虧損”幾乎成為行業(yè)常態(tài)，阿里云也是苦熬十二年之后才在2020年第四季度實(shí)現(xiàn)首次盈利（EBITA由虧轉(zhuǎn)盈）。據(jù)悉，騰訊云在當(dāng)前數(shù)倍百度智能云的規(guī)模下還未實(shí)現(xiàn)盈利。因此，盡管百度沒(méi)有單獨(dú)披露云業(yè)務(wù)的盈虧業(yè)績(jī)，但其真實(shí)盈利能力恐怕并不樂(lè)觀(guān)，這也是百度利潤(rùn)端承壓的一個(gè)重要原因。

除了云業(yè)務(wù)之外，以阿波羅平臺(tái)為代表的自動(dòng)駕駛服務(wù)是百度最寄予厚望的一個(gè)業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)一直沒(méi)有找到太成熟的商業(yè)模式。一方面大多數(shù)核心汽車(chē)廠(chǎng)商都希望將自動(dòng)駕駛技術(shù)掌握在自己手中，對(duì)與百度這樣的第三方廠(chǎng)商合作保持謹(jǐn)慎。另外，即使成為作為汽車(chē)品牌的自動(dòng)駕駛供應(yīng)商，為其提供Apollo自動(dòng)駕駛技術(shù)解決方案的收入也較為有限。

由于很難依靠提供自動(dòng)駕駛服務(wù)賺錢(qián)，百度也被迫開(kāi)展自營(yíng)業(yè)務(wù)。一方面推出無(wú)人駕駛出租車(chē)業(yè)務(wù)蘿卜快跑，另一方面親自下場(chǎng)造車(chē)，與吉利合資成立了集度汽車(chē)品牌。

對(duì)于蘿卜快跑與集度汽車(chē)這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，百度也前途難料。首先，蘿卜快跑還處于商業(yè)嘗試階段，距離找到成熟的盈利模式還很遙遠(yuǎn)。其次，新能源造車(chē)不僅需要巨額的資金投入，同時(shí)當(dāng)前新能源汽車(chē)行業(yè)已成紅海競(jìng)爭(zhēng)之勢(shì)，像集度汽車(chē)這樣的后來(lái)者很難再有機(jī)會(huì)。

愛(ài)奇藝更是一個(gè)巨大的包袱，不僅短期盈利無(wú)望，還開(kāi)始出現(xiàn)資金危機(jī)。愛(ài)奇藝公布的年報(bào)顯示，截至2021年末，其當(dāng)前貨幣資金只有30億元，較年初減少了78．7億元，按照之前每年近百億人民幣的燒錢(qián)速度，這30億資金很快就會(huì)消耗殆盡。

更為嚴(yán)峻的是，目前愛(ài)奇藝一年內(nèi)到期的有息負(fù)債約41億元，這意味著愛(ài)奇藝存在很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。一旦愛(ài)奇藝無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)，將很有可能引起金融機(jī)構(gòu)與供應(yīng)商的擠兌效應(yīng)，那么愛(ài)奇藝將陷入萬(wàn)劫不復(fù)。

所以，前不久我們看到百度集團(tuán)被迫聯(lián)合一些財(cái)務(wù)投資者對(duì)愛(ài)奇藝進(jìn)行了一次18億元的緊急輸血，但這些資金對(duì)于在線(xiàn)視頻領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)只是杯水車(chē)薪。如果百度集團(tuán)還想在戰(zhàn)略上保持愛(ài)奇藝在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位，那么其還需要源源不斷地投入更多資金。如果停止資金投入，那么愛(ài)奇藝很快也將大幅下滑。

二級(jí)市場(chǎng)的資本投資者是很敏銳的，其已經(jīng)預(yù)判到了愛(ài)奇藝當(dāng)前的這種困境，開(kāi)始大舉拋售。就在最近三個(gè)交易日，愛(ài)奇藝股價(jià)分別大跌21．71％、13．4％與24．1％，市值已經(jīng)跌至16．6億美金。

在百度集團(tuán)所有的新業(yè)務(wù)中，小度智能硬件一直是筆者較為看好的。首先，其有著相對(duì)成熟的產(chǎn)品模式；其次，百度在人工智能語(yǔ)音領(lǐng)域具有差異化的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；再次，百度有充足的資金可以支撐小度智能硬件的發(fā)展，更關(guān)鍵的是這個(gè)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)通過(guò)之前的成績(jī)證明了自己。

筆者在對(duì)很多企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，其最終的戰(zhàn)略并非源自自上而下的制定，而是來(lái)自自下而上的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。哪些業(yè)務(wù)有出色的表現(xiàn)，便可以將其上升為戰(zhàn)略。因此，筆者一直建議百度集團(tuán)應(yīng)該將小度智能硬件上升到公司的戰(zhàn)略級(jí)業(yè)務(wù)。

但由于百度進(jìn)入的業(yè)務(wù)很多，且每一項(xiàng)業(yè)務(wù)都需要耗費(fèi)大量團(tuán)隊(duì)精力與資金投入，導(dǎo)致百度在小度智能硬件業(yè)務(wù)上缺乏較為體系化的頂層設(shè)計(jì)，也沒(méi)有配備充足的資源，所以發(fā)展至今，雖然不乏亮點(diǎn)，但其遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到筆者對(duì)它的期待。

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從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，筆者認(rèn)為無(wú)論在線(xiàn)視頻、智能電動(dòng)汽車(chē)、智能云還是小度智能硬件業(yè)務(wù)，如果飽和攻擊，百度都還有著一些機(jī)會(huì)。但如果依舊是多線(xiàn)作戰(zhàn)，均衡用力，這些業(yè)務(wù)都很難實(shí)現(xiàn)突破，只能保持在二流或三流的行業(yè)地位。

擁有多個(gè)行業(yè)二流的業(yè)務(wù)，其價(jià)值遠(yuǎn)不如擁有一個(gè)行業(yè)一流的業(yè)務(wù)，并且長(zhǎng)此以往，過(guò)于分散的業(yè)務(wù)還有可能將公司拖入巨虧的泥淖。所以，筆者建議，對(duì)于百度集團(tuán)當(dāng)前的業(yè)務(wù)，李彥宏要敢于在戰(zhàn)略上進(jìn)行“斷舍離”。除了穩(wěn)住在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的基本盤(pán)之外，一定要以“不破樓蘭終不還”的決心，聚焦一個(gè)核心業(yè)務(wù)進(jìn)行攻堅(jiān)，而不是在多個(gè)業(yè)務(wù)上分散用力。

不過(guò)對(duì)于企業(yè)家來(lái)說(shuō)，做減法相比做加法要難得多。在上述紛繁復(fù)雜的業(yè)務(wù)布局中，戰(zhàn)略聚焦哪一項(xiàng)業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略放棄哪一項(xiàng)業(yè)務(wù)，放棄的業(yè)務(wù)如何最有效退出，都需要系統(tǒng)考慮，這將是對(duì)李彥宏戰(zhàn)略智慧與企業(yè)家魄力的一次重要考驗(yàn)。

       原文標(biāo)題 : 李彥宏需要在戰(zhàn)略上“斷舍離”