本文為企業(yè)價(jià)值系列之一【成長(zhǎng)能力】篇，共選取11家通信應(yīng)用增值服務(wù)企業(yè)作為研究樣本。

成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，線(xiàn)上線(xiàn)下、會(huì)暢通訊、立昂技術(shù)、吳通控股等4家企業(yè)增幅超過(guò)10％，其中線(xiàn)上線(xiàn)下復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到107．14％。

線(xiàn)上線(xiàn)下主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)信息服務(wù)，包括企業(yè)短信業(yè)務(wù)以及少量的流量業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品為短信業(yè)務(wù)、流量業(yè)務(wù)。 收入構(gòu)成上，移動(dòng)信息服務(wù)為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到99．99％，毛利率12．30％。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，線(xiàn)上線(xiàn)下、會(huì)暢通訊等兩家企業(yè)增幅超過(guò)30％，其中會(huì)暢通訊復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到33．33％。

會(huì)暢通訊主營(yíng)業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)多方通信服務(wù)業(yè)務(wù)，是目前國(guó)內(nèi)最大的企業(yè)級(jí)多方通信服務(wù)商之一。主要產(chǎn)品和服務(wù)為面向5G＋4K超高清的云視頻平臺(tái)、面向5G＋4K超高清的智能云視頻終端、面向K12體制內(nèi)雙師課堂的智慧教育產(chǎn)品體系。

收入構(gòu)成上，云視頻終端及攝像機(jī)業(yè)務(wù)收入占比50．61％，毛利率46．29％；云視頻平臺(tái)業(yè)務(wù)收入占比33．61％，毛利率57．76％；云視頻行業(yè)解決方案收入占比15．78％，毛利率66．87％。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，會(huì)暢通訊、線(xiàn)上線(xiàn)下、南凌科技等3家企業(yè)增幅超過(guò)5％，其中南凌科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到8．82％。

南凌科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為向企業(yè)級(jí)客戶(hù)提供專(zhuān)用網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（包含IP－VPN虛擬專(zhuān)用網(wǎng)、企業(yè)級(jí)互聯(lián)網(wǎng)、IDC、云計(jì)算等業(yè)務(wù)）及與其配套的信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品為增值電信業(yè)務(wù)（IPVPN）經(jīng)營(yíng)、第二類(lèi)增值電信業(yè)務(wù)（因特網(wǎng)接入）經(jīng)營(yíng)、計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成等。

收入構(gòu)成上，增值電信業(yè)務(wù)收入占比86．93％，毛利率40．56％；系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入占比12．50％，毛利率17．00％。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，夢(mèng)網(wǎng)科技、會(huì)暢通訊等兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中夢(mèng)網(wǎng)科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到187．68％。

夢(mèng)網(wǎng)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)支撐業(yè)務(wù)。當(dāng)前主營(yíng)企業(yè)云通信平臺(tái)，構(gòu)建以IM云、視頻云、物聯(lián)云、數(shù)流云四位一體的企業(yè)云通信服務(wù)生態(tài)。

收入構(gòu)成上，云通信服務(wù)業(yè)為主要收入來(lái)源，收入占比達(dá)到99．64％，毛利率15．54％。

通信應(yīng)用增值服務(wù)企業(yè)成長(zhǎng)能力

注：成長(zhǎng)能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／11的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒(méi)有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。

       原文標(biāo)題 : 夢(mèng)網(wǎng)科技、順網(wǎng)科技、恒信東方……誰(shuí)是成長(zhǎng)能力最強(qiáng)的通信應(yīng)用增值服務(wù)企業(yè)？