本文為風(fēng)電零部件系列文章之成長(zhǎng)能力篇，共選取16家風(fēng)電零部件企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來看，新強(qiáng)聯(lián)和海力風(fēng)電等兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中新強(qiáng)聯(lián)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到221．00％。 新強(qiáng)聯(lián)主營(yíng)業(yè)務(wù)為從事大型回轉(zhuǎn)支承和工業(yè)鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括風(fēng)電主軸軸承、偏航軸承、變槳軸承，盾構(gòu)機(jī)軸承及關(guān)鍵零部件，海工裝備起重機(jī)回轉(zhuǎn)支承和鍛件等。 收入構(gòu)成上，回轉(zhuǎn)支承及配套產(chǎn)品為主要收入來源，收入占比達(dá)到91．85％，毛利率31．78％。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看，新強(qiáng)聯(lián)、海力風(fēng)電、金雷股份等3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中海力風(fēng)電復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到112．13％。 海力風(fēng)電主營(yíng)業(yè)務(wù)是風(fēng)電設(shè)備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括風(fēng)電塔筒、樁基及導(dǎo)管架等，產(chǎn)品涵蓋2MW至5MW等市場(chǎng)主流規(guī)格產(chǎn)品以及6．45MW、8MW等大功率等級(jí)產(chǎn)品。 收入構(gòu)成上，樁基收入占比73．61％，毛利率23．83％；風(fēng)電塔筒收入占比24．85％，毛利率23．26％。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看，新強(qiáng)聯(lián)、海力風(fēng)電、金雷股份等3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)倍數(shù)增長(zhǎng)，其中金雷股份復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到103．60％。 金雷股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售風(fēng)力發(fā)電機(jī)主軸及各類大型鑄鍛件。主導(dǎo)產(chǎn)品有1．5MW至6MW的風(fēng)電主軸、熱軋輥等各類大型鍛件。 收入構(gòu)成上，風(fēng)電主軸為主要收入來源，收入占比達(dá)到93．67％，毛利率45．42％。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來看，新強(qiáng)聯(lián)、雙一科技、恒潤(rùn)股份、通裕重工等4家企業(yè)增幅超過30％，其中雙一科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到81．31％。 雙一科技是一家集復(fù)合材料產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代化高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品為風(fēng)電機(jī)艙罩類產(chǎn)品（產(chǎn)品規(guī)格涵蓋750KW－7MW級(jí)別）、大型非金屬模具、工程及農(nóng)用機(jī)械設(shè)備覆蓋件、車輛碳纖維復(fù)合材料制品、釣魚艇等。 收入構(gòu)成上，風(fēng)電配套類收入占比51．73％，毛利率38．55％；模具類收入占比40．68％，毛利率43．36％。