本文為電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備系列文章之成長(zhǎng)能力篇，共選取21家電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)作為研究樣本。

本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來看，九洲集團(tuán)、智洋創(chuàng)新等兩家企業(yè)增幅超過50％，其中九洲集團(tuán)近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到61．82％。 九洲集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)是提供成套智能電氣裝備和綜合智慧能源解決方案。公司的主要產(chǎn)品是高中低壓成套開關(guān)電氣、變電設(shè)備、電力電子裝置、控制元器件、智能儀表、智能化終端、新能源發(fā)電裝備、儲(chǔ)能充電等。 收入構(gòu)成上，新能源工程業(yè)務(wù)收入占比45．09％，毛利率24．12％；電氣控制及自動(dòng)化產(chǎn)品收入占比23．11％，毛利率22．28％；發(fā)電收入占比12．98％，毛利率69．95％。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看，東方電子、九洲集團(tuán)、科匯股份、宏力達(dá)等4家企業(yè)增幅超過30％，其中東方電子近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到46．71％。 東方電子主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子及通信設(shè)備開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及咨詢服務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括電力調(diào)度自動(dòng)化系統(tǒng)、保護(hù)及變電站自動(dòng)化系統(tǒng)、配電自動(dòng)化系統(tǒng)、智能視訊系統(tǒng)、信息管理系統(tǒng)、電能計(jì)量計(jì)費(fèi)管理系統(tǒng)、綜合能效管理系統(tǒng)、變頻節(jié)能系統(tǒng)、分布式電源／儲(chǔ)能及微網(wǎng)保護(hù)控制系統(tǒng)。 收入構(gòu)成上，電網(wǎng)自動(dòng)化系統(tǒng)收入占比37．79％，毛利率33．06％；智能用電及電能信息管理系統(tǒng)收入占比32．53％，毛利率33．98％；信息管理系統(tǒng)收入占比17．46％，毛利率41．28％。

從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看，九洲集團(tuán)、東方電子、科匯股份、宏力達(dá)等4家企業(yè)增幅超過40％，其中科匯股份近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到47．22％。 科匯股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為包括智能電網(wǎng)故障監(jiān)測(cè)與自動(dòng)化、開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為智能電網(wǎng)故障監(jiān)測(cè)與自動(dòng)、開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。 收入構(gòu)成上，智能電網(wǎng)故障監(jiān)測(cè)與自動(dòng)化收入占比67．83％，毛利率60．68％；開關(guān)磁阻電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)收入占比26．03％，毛利率35．76％。

從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來看，宏力達(dá)、四方股份、智洋創(chuàng)新等3家企業(yè)增幅超過50％，其中宏力達(dá)近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到136．67％。 宏力達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)是配電網(wǎng)智能設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及電力應(yīng)用軟件研發(fā)及實(shí)施等信息化服務(wù)，其主要產(chǎn)品為配電網(wǎng)智能設(shè)備、配電網(wǎng)信息化服務(wù)。 收入構(gòu)成上，配電網(wǎng)智能設(shè)備為主要收入來源，收入占比達(dá)到93．24％，毛利率56．39％。

電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備企業(yè)成長(zhǎng)能力

注：成長(zhǎng)能力榜單中，各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10／21的比例換算得出，綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值，但沒有得分（即表格為空格），則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。