本文為企業(yè)價值系列之一【成長能力】篇，共選取42家水務(wù)及水治理企業(yè)作為研究樣本。

成長能力評價指標(biāo)有營收復(fù)合增長、凈利潤復(fù)合增長、扣非凈利潤復(fù)合增長，以及經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長，并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年營收復(fù)合增長來看，德林海、中環(huán)環(huán)保、聯(lián)泰環(huán)保、中持股份、博世科等5家企業(yè)增幅超過40％，其中德林海復(fù)合增長達(dá)到65．32％。 德林海主要產(chǎn)品為岸上站點藻水分離系統(tǒng)集成、車載式藻水分離裝置、藍(lán)藻加壓控藻船、水動力控（滅）藻器、深井加壓控藻平臺、可移動式黑臭水體治理裝置、組合式藻水分離裝置。 收入構(gòu)成上，藍(lán)藻治理技術(shù)裝備集成收入占比63．24％，毛利率51．77％；治理服務(wù)收入占比19．81％，毛利率85．04％；藍(lán)藻治理運行維護(hù)收入占比16．45％，毛利率50．79％。

從近五年凈利潤復(fù)合增長來看，德林海、天源環(huán)保、聯(lián)泰環(huán)保、金達(dá)萊、中環(huán)環(huán)保等5家企業(yè)增幅超過40％，其中天源環(huán)保復(fù)合增長達(dá)到59．34％。 天源環(huán)保產(chǎn)品主要有復(fù)合式厭氧反應(yīng)器、膜生物脫氮反應(yīng)器、高效射流曝氣器、超濾膜集成裝置、納濾膜集成裝置、反滲透膜集成裝置、DTRO膜集成裝置、HMBR污水處理一體化設(shè)備、固液分離一體化除渣機、氨氮預(yù)處理裝置以及其它常用輔助處理設(shè)備。 收入構(gòu)成上，環(huán)保項目運營服務(wù)收入占比47．51％，毛利率49．02％；環(huán)保工程建造收入占比44．69％，毛利率22．73％。