本文為企業(yè)價(jià)值系列之一【成長(zhǎng)能力】篇，共選取27家基建市政工程企業(yè)作為研究樣本。

成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)，以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)，并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來(lái)趨勢(shì)；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，天沃科技、山東路橋、蘇文電能、浦東建設(shè)等4家企業(yè)增幅超過(guò)30％，其中天沃科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到59．39％。 天沃科技主要產(chǎn)品包括高端裝備制造：換熱器、分離器、反應(yīng)釜、儲(chǔ)罐、塔器、過(guò)濾器、蒸發(fā)器等；工程服務(wù)：火電、風(fēng)電、光伏等工程的設(shè)計(jì)及工程總承包。 收入構(gòu)成上，電力工程EPC收入占比57．72％；壓力容器設(shè)備收入占比31．79％，毛利率15．26％。

從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來(lái)看，蘇文電能、龍建股份、騰達(dá)建設(shè)、東湖高新等4家企業(yè)增幅超過(guò)40％，其中蘇文電能復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到86．61％。 蘇文電能主營(yíng)業(yè)務(wù)是以電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)為主導(dǎo)，提供電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)、電力工程建設(shè)、電力設(shè)備供應(yīng)和智能用電服務(wù)業(yè)務(wù)為一體的一站式（EPCO）供用電品牌服務(wù)。主要服務(wù)有電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)業(yè)務(wù)、電力工程建設(shè)業(yè)務(wù)、電力設(shè)備供應(yīng)業(yè)務(wù)、智能用電服務(wù)業(yè)務(wù)。 收入構(gòu)成上，電力工程建設(shè)收入占比69．67％，毛利率26．97％；電力設(shè)備供應(yīng)收入占比15．07％，毛利率22．51％；電力咨詢?cè)O(shè)計(jì)收入占比10．64％，毛利率47．55％。