《港灣商業(yè)觀察》 施子夫

上世紀(jì)八十年代，誰(shuí)家能擁有一臺(tái)電視機(jī)一定是全村家喻戶曉的事情。彩電也一度被做為結(jié)婚“四大件”之一，時(shí)光流逝，如今大屏、數(shù)字、智能等多功能于一體的電視早已走進(jìn)眾多家庭。

那個(gè)短缺經(jīng)濟(jì)的舊時(shí)代過(guò)去了，如今這個(gè)光彩奪目智能化新時(shí)代早已到來(lái)。

而作為曾經(jīng)中國(guó)電視行業(yè)五大國(guó)有品牌之一，曾被譽(yù)為“中國(guó)彩電大王”的四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱，四川長(zhǎng)虹，600839．SH）最近卻遇上了尷尬的被訴訟執(zhí)行以及賬戶被資金凍結(jié)的案件。

3月16日，四川長(zhǎng)虹披露了關(guān)于涉及收到執(zhí)行通知書(shū)的公告。據(jù)悉，此次進(jìn)入執(zhí)行階段的票據(jù)案件共5個(gè)，長(zhǎng)虹集團(tuán)在公告中表示，暫時(shí)無(wú)法預(yù)計(jì)此次票據(jù)糾紛案對(duì)公司本年損益以及年利潤(rùn)造成的影響。

曾經(jīng)的家電巨無(wú)霸，如今卻要面臨涉及千萬(wàn)的起訴糾紛案件，四川長(zhǎng)虹怎么了？

01

身披千萬(wàn)訴訟案

四川長(zhǎng)虹披露顯示，2020 年 6 月 4 日至 2020 年 7 月 27 日，公司收到海南省第一中級(jí)人民法院送達(dá)的共9份應(yīng)訴通知書(shū)及民事起訴狀等法律文書(shū)。原告鞍鋼股份有限公司，訴海航集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司、海航集團(tuán)有限公司、四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司等票據(jù)追索權(quán)糾紛，涉案金額合計(jì)人民幣約1605萬(wàn)元及延期履行期間的債務(wù)利息等。

截止3月16日，四川長(zhǎng)虹已收到上述 9 個(gè)票據(jù)案件的執(zhí)行通知書(shū)，執(zhí)行金額合計(jì) 1703萬(wàn)元及延期履行期間的債務(wù)利息等（最終以法院通知的執(zhí)行金額為準(zhǔn)），公司共有 3 個(gè)銀行賬戶被綿陽(yáng)中院凍結(jié)，凍結(jié)金額合計(jì)約1583萬(wàn)元。

對(duì)于此次票據(jù)追索權(quán)糾紛案，四川長(zhǎng)虹向《港灣商業(yè)觀察》表示，“公司將依法主張自身合法權(quán)益，積極采取相關(guān)法律措施維護(hù)公司及股東合法權(quán)益。公司將按照有關(guān)規(guī)定，對(duì)本次公告訴訟事項(xiàng)的進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)?！?/p>

作為老牌家電企業(yè)，如今身陷追索權(quán)糾紛，涉案金額高達(dá)千萬(wàn)，這顯然不是好消息。事實(shí)上，訴訟背后的業(yè)務(wù)層面，四川長(zhǎng)虹的“退卻”也似乎早有跡象。

早年以軍工起家的四川長(zhǎng)虹憑借“價(jià)格戰(zhàn)”一度躋身家電行業(yè)巨頭。在鼎盛時(shí)期，大刀闊斧實(shí)施“大市場(chǎng)大外貿(mào)”戰(zhàn)略，與美國(guó)Apex公司合作，之后更是豪賭等離子屏，卻迎來(lái)了虧損不斷。

2015年，受市場(chǎng)大環(huán)境及人民幣兌美元匯率貶值等影響，四川長(zhǎng)虹慘遭業(yè)績(jī)虧損達(dá)19．74億。從2016年到2020年間，歸屬凈利潤(rùn)分別為5．55億、3．53億、3．23億、6056萬(wàn)、4537萬(wàn)。雖已過(guò)去五年，四川長(zhǎng)虹還未彌補(bǔ)當(dāng)年的業(yè)績(jī)損失。

對(duì)比2021年前三季度及2020年同期凈利潤(rùn)來(lái)看，四川長(zhǎng)虹雖然2021年好于2020年，但整體上仍難言樂(lè)觀。

2021前三季度（各季度），四川長(zhǎng)虹營(yíng)收分別為238．3億、253．9億、236．4億；歸屬凈利潤(rùn)分別為2065萬(wàn)、7171．34萬(wàn)、7699．92萬(wàn)；扣非凈利潤(rùn)分別為－4998萬(wàn)、866．0萬(wàn)、－3445萬(wàn)。

值得注意的是，2020年前三季度（各季度）歸屬凈利潤(rùn)分別為－3．518億、9162萬(wàn)、1．293億。也就是說(shuō)，四川長(zhǎng)虹2021年第二季度及第三季度歸屬凈利潤(rùn)，同比仍處于下滑狀態(tài)，第三季度同比下滑40．47％。

2021三季報(bào)顯示，四川長(zhǎng)虹實(shí)現(xiàn)營(yíng)收728．62億元，同比上升13．17％；歸母凈利潤(rùn)1．69億元，同比上升229．47％；扣非凈利潤(rùn)－7577．17萬(wàn)元，同比上升59．92。今年1月27日，四川長(zhǎng)虹發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2021年全年歸屬凈利潤(rùn)盈利2．70億元至3．40億元，同比上年增長(zhǎng)495．16％至649．45％。

整體上，從凈利潤(rùn)角度，四川長(zhǎng)虹仍未恢復(fù)至幾年前狀態(tài)。資深家電產(chǎn)業(yè)觀察人士劉步塵告訴《港灣商業(yè)觀察》，“基于家電市場(chǎng)大環(huán)境較為疲軟的現(xiàn)象，家電領(lǐng)域的企業(yè)都在向非家電領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，從C端向B端轉(zhuǎn)型。四川長(zhǎng)虹主業(yè)增長(zhǎng)較為乏力，新興產(chǎn)業(yè)尚未培育，下行通道未得到改善，所以導(dǎo)致逐漸有‘掉隊(duì)’現(xiàn)象。”

02

“掉隊(duì)”的長(zhǎng)虹電視

四川長(zhǎng)虹最被外界長(zhǎng)期所熟悉的莫過(guò)于電視業(yè)務(wù)。2020年，電視業(yè)務(wù)營(yíng)收109．71億，同比下降1．46％。根據(jù)披露的2021年中報(bào)來(lái)看，電視業(yè)務(wù)略有回暖，以61．11億的營(yíng)收占到了四川長(zhǎng)虹2021年的主營(yíng)產(chǎn)品的前四名。

四川長(zhǎng)虹目前市場(chǎng)份額如何？根據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的2021年中國(guó)彩電銷(xiāo)量排行顯示，四川長(zhǎng)虹目前排名第6，市占率為7．55％，與前五大銷(xiāo)量巨頭差距不斷加大，且還面臨著紅米、康佳等追逐。

曾經(jīng)的“彩電大王”，截至2021年中，電視產(chǎn)品占營(yíng)收比重為12．42％。如今，四川長(zhǎng)虹涉及信息家電、IT、通訊、網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容與服務(wù)五大產(chǎn)業(yè)，2020年度，ICT產(chǎn)品卻以近38．01％的占比位居主營(yíng)產(chǎn)品第一名。
四川長(zhǎng)虹似乎已逐步從彩電領(lǐng)域向更上端的ICT行業(yè)轉(zhuǎn)移。截至2021年上半年，ICT產(chǎn)品以187．64億位居四川長(zhǎng)虹營(yíng)收占比第一，然而，毛利率僅僅只有2．58％，是所有業(yè)務(wù)中毛利率占比最低的。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，四川長(zhǎng)虹2021年中，傳統(tǒng)家電諸如空調(diào)冰箱、電視等毛利率并不突出，反倒是房地產(chǎn)、特種業(yè)務(wù)、系統(tǒng)工程等，毛利率分別占到28．75％、31．34％、31．93％。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下家電市場(chǎng)出現(xiàn)疲態(tài)，各大家電企業(yè)紛紛開(kāi)啟智能化戰(zhàn)略。家電三巨頭海爾、美的、格力紛紛建立自己的智能化生態(tài)；互聯(lián)網(wǎng)公司如阿里、小米、百度等，也逐一參與。