看到比亞迪公布的2021年度報(bào)告，各位比亞迪小股東們慌了，吃瓜群眾愣了。

過(guò)去一年新能源汽車銷量漲幅超200％的比亞迪，營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)據(jù)卻明顯不及預(yù)期。吃瓜群眾可能會(huì)因此覺(jué)得，銷量大爆發(fā)的比亞迪只是“外強(qiáng)中干”。

但是縱觀比亞迪2021年在產(chǎn)品陣容、核心技術(shù)等方面的布局，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，比亞迪下的一盤大棋才剛剛開(kāi)始。

01 增收不增利，銷量冠軍失去光環(huán)？

數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2161．42億元，同比增長(zhǎng)38．02％，其中汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約1124．89億元，占比52．04％，同比增長(zhǎng)33．93％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30．45億元，同比下降28．08％。

此前市場(chǎng)對(duì)比亞的預(yù)期是營(yíng)收2200 億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 41億元。實(shí)際公布數(shù)字讓很多人覺(jué)得，如今的比亞迪陷入了增收不增利的局面。

其中主要子公司比亞迪電子凈利潤(rùn)達(dá)到7．79億元，汽車和汽車相關(guān)產(chǎn)品的比亞迪汽車工業(yè)有限公司以及比亞迪汽車有限公司凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到25．48億元。而毛利率方面，2021 年公司汽車業(yè)務(wù)毛利率為 17．39％，同比下滑7．81％，為近十年最差毛利率，而電子器件制造業(yè)務(wù)毛利率為7．57％，同比下滑3．62％。

但是眾所周知，在新能源汽車爆發(fā)的2021年里，比亞迪是當(dāng)中毋庸置疑的銷量冠軍。

2021年，比亞迪汽車總銷量達(dá)到72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)82．8％，對(duì)應(yīng)營(yíng)收增長(zhǎng)為33．93％；其中新能源汽車銷量突破60萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)218．3％。此外，2021年，比亞迪新能源汽車市場(chǎng)占有率達(dá)到17．1％。而從其654．67億元凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也可以看出，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)業(yè)鏈地位較高。

可是為什么在新能源汽車市場(chǎng)當(dāng)仁不讓的冠軍在實(shí)際利潤(rùn)上卻失去了光環(huán)？

大事君認(rèn)為，這是當(dāng)前勢(shì)不可擋的比亞迪快速搶占市場(chǎng)的代價(jià)，也是經(jīng)過(guò)比亞迪權(quán)衡的代價(jià)。