作者：彭昭（物聯(lián)網(wǎng)智庫創(chuàng)始人＆云和資本合伙人）

物聯(lián)網(wǎng)智庫 原創(chuàng)

導讀

meta大跌的背后，表面是其元宇宙故事太遙遠、太燒錢，不被資本市場買賬，但分析本質(zhì)，支撐meta發(fā)展的兩大核心，社交網(wǎng)絡用戶數(shù)量和廣告營收均現(xiàn)嚴峻危機，meta“大廈”根基的裂痕已經(jīng)無法掩飾。

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物女皇：meta元宇宙＝社交元宇宙

這是我在【物女心經(jīng)】專欄寫的第247篇文章。

當你讀到這些文字的時候，表示假期的余額已經(jīng)不多了。這篇文章的內(nèi)容，我在春節(jié)之前就有所計劃，原本是準備梳理2021年AIoT領域容易被忽略的那些市場趨勢和新聞事件。

不過變化總比計劃來得快，智次方的主編在我開始動筆的時候，問了我一個懸崖勒馬的問題，她說：很多人認為元宇宙的泡沫破了，你不寫meta（原Facebook）首份元宇宙財報巨虧這個話題嗎？

翻看這幾天的新聞，“元宇宙崩盤？meta歷史性暴跌，市值蒸發(fā)2300億！”、“扎克伯格‘氣哭’了：meta搞元宇宙巨虧，股價暴跌市值蒸發(fā)2000多億美元！”等等標題格外吸引眼球。

但這些表述不免引起誤解，其中的邏輯謬誤在于將meta的市值蒸發(fā)與搞元宇宙建立強關聯(lián)，并且歸因于meta元宇宙布局失利。其實這次meta股價的暴跌是其數(shù)年來埋下多顆雷的一次集中爆炸，并不能簡單將責任算在元宇宙頭上。

一家科技公司的成功一方面要看她是否代表了技術潮流，自身是否運營良好，另一方面華爾街對她的影響也不容低估。在2000年微軟公司如日中天的時候，有記者問比爾·蓋茨：微軟現(xiàn)在的主要競爭對手是誰？蓋茨回答，是華爾街的高盛公司。meta這次遇到的對手也來自華爾街。

華爾街會為每個科技公司定下營業(yè)額和盈利的預期，當一家公司盈利不及預期時，就可能會被華爾街狠狠的打壓。有些公司為了達到華爾街的預期，知名的比如朗訊公司，甚至靠合法的手段來作假。

meta周三就公布了不及預期的財報。

財報顯示，meta第四季度營收為336．71億美元，與上年同期的280．72億美元相比增長20％；凈利潤為102．85億美元，與上年同期的凈利潤112．19億美元相比下降8％。雖然營收仍在增長，但重點在于meta日活、月活躍用戶均不達預期。

去年四季度meta Platforms的日活用戶數(shù)達到19．3億人（預期19．5億），月活用戶數(shù)為29．1億人（預期29．5億人）。這是有記錄以來該平臺的日活躍用戶數(shù)量首次出現(xiàn)季度下滑。加之meta的“元宇宙”部門過去一年虧損超過100億美元…

由此引發(fā)了市場的大規(guī)模拋售，meta周四股價狂瀉26．44％，市值縮水2340億美元，折合人民幣約為1．5萬億元，創(chuàng)下美股歷史上個股最大單日縮水紀錄。

meta大跌的背后，表面是其元宇宙故事太遙遠、太燒錢，不被資本市場買賬，但分析本質(zhì)，支撐meta發(fā)展的兩大核心，社交網(wǎng)絡用戶數(shù)量和廣告營收均現(xiàn)嚴峻危機，meta“大廈”根基的裂痕已經(jīng)無法掩飾。

已有文章深入分析了meta面臨的6大困境，包括：用戶增長觸頂、蘋果隱私調(diào)整重創(chuàng)meta廣告業(yè)務、谷歌蠶食meta網(wǎng)絡廣告市場份額、遭遇超強對手TikTok、元宇宙投入巨大，以及揮之不去的反壟斷陰影。這里不再贅述。

一家真正管理能力出色，并且有競爭力的公司，應該能夠抵御多次金融危機或者資本市場的打壓。 如今meta難解的困境并非一天積重，meta元宇宙的布局也確實存在漏洞，本文嘗試做出分析，或許可以讓我們更好的看待元宇宙的發(fā)展。

meta的元宇宙布局欠缺護城河

巴菲特在給投資者的信中常常喜歡強調(diào)“護城河”的重要性：“你們不要忘記，經(jīng)營企業(yè)如同守城，應當先考慮挖一條深溝，以便將盜賊隔絕在城堡之外…我們不一定要具備殺死惡龍的本領，只要躲開它遠一點就可以做得很好了”。

從字面上理解，護城河是為防御敵人進攻而修筑的依靠河水的防御工事。企業(yè)護城河是可以防止競爭對手進入市場的壁壘，以保證公司能持續(xù)創(chuàng)造價值并持續(xù)獲得收益。

作為CEO，要為這個公司里發(fā)生的一切事情負責，更要為這個公司里該發(fā)生，但卻沒發(fā)生的事情負責。

meta的護城河在哪里？為什么蘋果的隱私策略調(diào)整就能讓meta遭受重創(chuàng)？

去年蘋果在iOS系統(tǒng)中推出了“應用跟蹤透明度”更新，實際上允許iPhone用戶選擇是否讓APP應用程序監(jiān)控他們的在線活動。

按理說，meta與谷歌的廣告業(yè)務都應該受到影響才對，但是谷歌的廣告卻依然強勁。此前，谷歌母公司Alphabet發(fā)布了超出預期的業(yè)績，推動股價大漲逾7％。

為什么谷歌沒有被重創(chuàng)？

因為谷歌手握Chrome瀏覽器和安卓操作系統(tǒng)兩個陣地，同時具有來自谷歌地圖和YouTube視頻等產(chǎn)品的全方位數(shù)據(jù)，因此對iOS設備的隱私政策依賴程度較低。這次，谷歌反而成了蘋果隱私政策之下的受益者之一。

扎克伯格并不是沒有看到操作系統(tǒng)和瀏覽器的重要戰(zhàn)略性地位，也并不是沒有嘗試過把自身從一個社交網(wǎng)站轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)的基礎設施提供者，但最終均告失敗。

首先，是meta智能手機的嘗試。

2013年，meta推出了搭載Facebook Home應用的首款智能手機，售價450美元。但是因為銷量不佳，這款手機上架幾周之后就開始降價出售，慘淡收場。

Facebook Home的思路非常清晰，它將meta所有的社交元素都整合到首屏上，一切操作都圍繞用戶的社交而展開。人們使用手機的其他行為，包括工作、搜索、拍照，都成為社交之外的附屬，也就是說，占據(jù)了首屏的Facebook Home將社交需求凌駕于手機的基本功能之上，它“封鎖”了手機的其他功能。

meta忽視用戶需求的結果就是，用戶對這款智能手機沒有需求。

不僅僅是社交，人們需要用智能手機做很多不同的事情；同樣，人們也需要元宇宙能夠滿足各種需求。

不過meta“社交優(yōu)先”的策略似乎亙古未變。

其次，meta也嘗試過自研操作系統(tǒng)。

2019年，meta宣布他們正在開發(fā)自己的操作系統(tǒng)，委托微軟Windows NT的聯(lián)合開發(fā)者盧科夫斯基從頭開始為其構建，試圖擺脫對安卓和iOS的依賴。但此后卻鮮有消息傳出。

直到2022年1月，外媒報道m(xù)eta在2021年11月停止開發(fā)該操作系統(tǒng)，300人的項目團隊停擺，盧科夫斯基已于去年12月火速入職谷歌，擔任谷歌AR工程和操作系統(tǒng)高級總監(jiān)。

盧科夫斯基的選擇出于理性，雖然meta開發(fā)操作系統(tǒng)的能力不容置疑，但是難點在于生態(tài)系統(tǒng)，在這方面meta令人看不到希望。

這是一家善于利用主導力量，復制、收購、并扼殺任何對其業(yè)務構成競爭威脅的公司。構建生態(tài)系統(tǒng)，需要包容和支持競爭對手應用程序或服務的心胸，這卻是meta所欠缺的。

后文我們將會看到，在元宇宙生態(tài)的建設中，meta正在自食惡果。

第三，meta嘗試過提供多樣化的服務，而不僅僅將自身局限于社交媒體嗎？似乎沒有。

社交、社交、還是社交。meta一直通過收購與模仿策略，來鞏固自己的社交媒體地位。

比如對Instagram與WhatsApp的收購，以及后來隨著Snapchat的崛起，meta又開始了對Snapchat的模仿，這種策略有一定的效果。直到TikTok出現(xiàn)，這是一家meta無法收購也無法簡單模仿的公司，這讓meta陷入空前的焦慮之中。

如今meta的社交媒體地位根基動搖，并不是最近一兩年的事情，多年前就有征兆。

有報道顯示，從2011年開始就有著青少年逃離meta的新聞見諸報端。在2013年，也有數(shù)據(jù)表明Facebook在英美兩國的活躍用戶均在以每月百萬量級的數(shù)目下滑。2020年，有外媒消息稱，F(xiàn)acebook在美國和加拿大的用戶正在流失。自2019年以來，F(xiàn)acebook在美國的青少年用戶數(shù)量下降了13％，預計未來兩年將下降45％．．．

為了破解核心業(yè)務遭受重創(chuàng)，無力回天的窘境，meta耗費巨額投資押注元宇宙，可謂孤注一擲。猶記得在Facebook宣布更名meta的那幾天，已經(jīng)有數(shù)篇文章分析過這更像是一種對當時公司諸多丑聞的“逃避”。

meta在智能手機和操作系統(tǒng)的失利無可厚非，眾多巨頭，包括微軟、亞馬遜…都曾遭遇過同樣的滑鐵盧。但是meta的產(chǎn)品創(chuàng)新力匱乏，無力把握新興的社交潮流，且對年輕人的吸引力正在下降的事實，讓資本市場無法容忍。

重要的是，從智能手機和操作系統(tǒng)的失利中，不難看出扎克伯格對于什么是互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)的認知存在缺陷：不以用戶需求為使命，而為嵌入自己的服務為目標，是無法得到用戶口碑的。

人總是會不受控制的重復過去，扎克伯格也不例外。

面對下一代互聯(lián)網(wǎng)：元宇宙，meta在智能手機和操作系統(tǒng)領域失利的模式仍在重演，扎克伯格既沒有能力把握元宇宙的底層基礎設施，也沒有跳出社交媒體的狹隘視野，以更大的心胸滿足人們的各種需求。